理想汽车美股发行价格-理想汽车美股发行价格是多少

1.“要么，要么千亿美金” 李想的野心 不仅仅是“敲钟”

2.蔚来理想小鹏：三个用钱堆出来的晋级名额

3.当理想汽车赴美申请IPO ！李想“照进”骨感现实

4.“美股三剑客” 蔚来、理想、小鹏谁会是中国版特斯拉

5.美股IPO后的理想汽车市值直逼蔚来 但第二把交椅坐稳了吗？

“要么，要么千亿美金” 李想的野心 不仅仅是“敲钟”

2020年，理想的IPO年。

据路透社日前最新报道，理想汽车已申请在美国进行首次公开募股（IPO），计划筹资至少5亿美元，最早于2020年上半年上市。

对此，理想汽车在回应媒体时称“不予置评”。

据知情人士透露，去年12月理想汽车已经秘密提交了IPO申请，并聘请高盛作为牵头此次IPO的主要银行。

如果一切顺利进行，理想汽车将成为继2018年蔚来汽车10亿美元IPO之后，第二家在美上市的中国电动汽车初创企业。

事实上，理想汽车赴美上市的野心早已暴露无遗。

"我已操盘过百亿级公司，希望再操盘一家千亿级公司。"?

在理想ONE亮相时，李想曾隐晦地表达了理想汽车登陆资本市场的想法。

除了创始人的言论之外，理想汽车股权方则以实际动作“发声”。

先是在2019年8月，常州武南新能源汽车投资有限公司（以下简称常州武新）拟将持有的北京车和家信息技术有限公司（即理想汽车）0.91%股权进行转让，对应出资额约为829.55万元。

而后，作为理想汽车的第二大股东，利欧股份发布的公告更是直接佐证了这样的判断。其称，“车和家拟搭建VIE架构，在相关重组完成后，理想汽车股东将通过持有开曼公司的股份，间接持有理想汽车及其附属公司权益。”

扉旅汽车查阅，VIE架构是我国企业海外上市的重要途径，蔚来汽车就是采用此架构在美股上市。

除了股权方的密集举动，理想汽车也没停下来。

去年8月完成的C轮融资就算一个。

理想汽车C轮融资额为5.3亿美元，由美团创始人王兴领投，经纬创投、明势资本、蓝驰创投等老股东跟投，投后估值约为29.3亿美元。至此，理想汽车累计融资约为15.75亿美元，估值约为29.3亿美元。

业内有分析认为，在上市前引入战略投资人，可以提高上市时股票发行价格和融资效果，还能够获得上市费用。

股权变动、融资、注册海外公司，理想汽车为海外上市所做的准备似乎正在有条不紊地进行中。

此外，理想汽车的量产交付，也让理想IPO?“讲故事”有了一定的筹码。

2019年的最后一天，理想汽车公布了目前的成绩：首款产品理想ONE正式量产后，首月产量达1530辆，在2019年12月4日开始交付至当月最后一天，共交付1000辆理想ONE。

李想曾经表示：“对于上市，希望是能够水到渠成。”

如今，水到渠成，暂不好说，迫于无奈，却有迹可循。

造车4年，理想负债高达9亿元。

扉旅汽车查阅数据显示，2018年理想汽车营收约为1.7亿元，净利润约亏损7.18亿元，资产总额约为47.32亿元，负债总额为8.3亿元。截至2019年上半年，理想汽车营收约为0.05亿元，净利润约亏损6.29亿元，资产总额约为58.41亿元，负债总额为9.31亿元。

在这么大的资金压力下，谋求上市的用意已经昭然若揭。

除了资金层面的压力外，日益激烈的行业竞争，也让“迟到者”理想汽车，难言好过。

如今新能源市场厮杀的号角，俨然吹响。

除了造车新势力外，恒大、宝能等商界巨头，以及比亚迪、吉利等老牌玩家，都已强势杀入。此外，随着特斯拉的国产落地，留给国产品牌陪跑的时间也不会太过长久。

一边是资金链倒逼，一边是行业竞争加剧，在双重压力下，上市或许是理想目前的最优解。

李想曾立下宣言：“要么，要么千亿美金。”

然而，他要的不仅仅是一次上市敲钟。

他的目标是，“到2030年，要让理想成为一个年收入过万亿的企业，利润率超过25%。”

显然，在车市寒冬中，理想必须坚挺的活下去。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

蔚来理想小鹏：三个用钱堆出来的晋级名额

"?我们把现在这叫做资格赛阶段，我们可能上来被人踢了个?10:0。假设有?5?轮比赛，第一轮小组赛我们被人灌得惨不忍睹。"

最近李斌对蔚来的处境比作了一个有趣的比喻——赛会制足球赛，在造车这个刺激的赛场上现阶段的蔚来仍处于并不顺利小组赛阶段?……

的确，中国新势力造车还远远没到短兵相接、你我活的淘汰赛，但是通过各项?"?积分?"?观众可以发现部分?"?球队?"?已经提前出线，其中就包括李斌的蔚来，何小鹏的小鹏以及刚刚通过?IPO"?再进一球?"?的理想。

提前出线靠?"?财力?"

放心，这里没有假球，踢假球的赛麟已经提前出局了。

新势力们的钱袋子相当于足球队员的体能储备?，不仅要足够多还要合理分配，能坚持到现在没被淘汰，以上的两个条件必须占一个，提前出线的蔚来、小鹏、理想可以说是两者俱佳，而且它们的出现路径也有很多相似之处。

开局落后，疯狂投入

在造车的比赛上，新势力虽然阵容豪华、战术先进，但是备赛时间短、缺乏比赛经验，让它们在初入赛场时被对手当头一棒，具体表现为疯狂的投入、持续的亏损。

所有的新势力造车品牌，包括已经出线的三家，到今天为止无一例外整体上处于亏损状态：

理想招股书显示，在?2018?年、2019?年和?2020?年的前?3?个月里，理想净亏损分别为?15.32?亿元、24.38?亿元和?2.33?亿元，而且这已经是新势力中表现最好的一家了。

再看蔚来，其财报显示?2018?年全年，净亏损额为?96.39?亿元；2019?年全年净亏损额?114.13?亿元；2020?年一季度，净亏损额为?16.92?亿元。

从上述数据也可以看出李想李斌两位主帅的执教思路，理想球风稳健，主打防守反击，暂时落后，但是差距不大；蔚来球风华丽，大开大合，但开局极不顺利，大幅落后。也是出于两种风格的原因，理想的比赛观众较少，不温不火；蔚来的比赛却场场火爆，话题极高。

2019?年，蔚来?"?补电要拖辆油车，牛屋投一亿接客，长安街上也趴过窝，股票跌剩一块多?"，桩桩件件印象深刻，也使这家新势力造车企业知名度大增、美誉度受损，遭遇了成立以来最大的生存危机。主帅李斌也自然成为了众矢之的，冠以?"2019?最惨的人?"。

"?惨?"?的也不止蔚来一家，小鹏的?"520?事件?"、理想?ONE?交付后的系列问题，再加上?2020?年年初的巨大变故，让最惨的人?"?李斌?"?与何小鹏、理想组成了?"?苦逼三人组?"。

不过话说回来，新势力造车深入资本密集型的汽车产业，从公司组建，工厂建设，研发测试，供应链整合、整车下线，渠道建设周期至少三到四年，而且每一项都需要巨大的投入。

就好比一个好学生也需要长时间的学习积累才会在走到工作岗位上之后获得收入，就现阶段而言无论蔚来、理想、小鹏都还处于?"?半工半读?"?的状态。

及时补充，逆转晋级

开局的不顺利，加快了?"?体能?"?流失，当新势力们稳下阵脚准备大举反攻时，却悄然发现钱袋子接近见底了，钱在这个时候显得更加重要，如何为球队补充体能成为成为了考验各位主帅的头等大事。

作为新势力造车中最大的豪门，虽然面对大量的质疑声音，但是底气还是有的，动作也是最早的，2020?年蔚来先后在安徽省合肥市获得了?70?亿元的融资以及?104?亿人民币无担保无抵押授信。

有了合肥做靠山的蔚来迅速展开了反击，自?3?月以来，蔚来已连续四个月实现环比上涨，6?月份共交付新车?3740?辆车，同比增长?179%，继?5?月交付?3436?辆破纪录后再创新高，二季度共交付?10331?辆车，也首次实现单季交付数破万。

该表现也获得资本市场认可，自四月以来一路狂奔，公司市值一度超过?170?亿美金，就此也在小组赛中提前脱颖而出。

精打细算的理想汽车没有蔚来那样高调地投入，而且不久前李想还在社交媒体上发文称，"?理想汽车运营?5?年，目前经营现金流为正，账上现金超过?10?亿美元。"?看似是新势力中最不缺钱的，那么会选择在这个时间段进行?IPO？

原因也简单：高筑墙，广积粮。

造车是个烧钱极快的系统工程，有机构计算理想账上的?10?亿元现金加上由王兴和美团领投的?D?轮的?5.5?亿美元（约合人民币?39?亿元），这大约?50?亿现金如果扣除全年的研发费用，再算上交付滞后的流动现金需求，到了年底也就基本上见底了。

如果以理想?ONE?目前的交付量计算，短时间内想通过买车实现现金流正向也并不现实，于是进一步融资也就成为一个必然选项。

受疫情影响，之前美联储疯狂拉动股市，资金大量流向被长期看好的科技企业，在这样的背景下特斯拉超越丰田成为市值最高的汽车企业、一辆车都还没有卖出去的电动卡车制造商尼古拉?(?Nikola?)?的市值竟然也曾超越福特来到?230?亿美元，当然蔚来乘上这次东风才让股价到达今天的高度。

所以无论怎么看，理想在这个时间点选择赴美?IPO?都是一个明智之举，理想登陆美股后的表现也证明了这一点：开盘?15.5?美元，较发行价?11.5?美元涨幅超?34.78%，截至北京时间?7?月?31?日总市值已超?139.2?亿美元，相较?D?轮融资后的估值?40.5?亿美元，理想汽车市值已翻?3?倍。

此前也曾曝出?IPO?意愿的小鹏汽车虽然不再有下文，由?Aspex、Coatue、高瓴资本和红杉中国领投的?C+?轮?5?亿美元轮融资帮着这家广东的新势力造车企业继续补充体能，再加上?P7?正式交付，小鹏的出现也是没有争议，也许不久之后它就会成为赴美上市的第三家中国新势力造车企业。

而除了上述三家，已经有车辆大规模交付的威马与合众两家也被认为是有机会冲出小组的选手，在理想确认赴美?IPO?的那段时间，上述两家新势力均表示有意选择在科创板上市，其中威马最快将在今年年底决定。

分配体能，强援助阵

随着比赛继续深入，各家开始认识到体能分配的重要性，从近来参赛选手们的表现来看，也至少达成了一点默契——节省。

"?抠?"?在过去是理想的光荣?"?传统?"，李想本人常常通过社交媒体来表达对成本近乎苛刻的控制：

"?理想汽车超过?3200?人的团队，只有两个?VP，连高级总监都寥寥无几。"

"?行政要求出差经济舱都必须买折扣最低的，经济酒店都要两个同性住在一起。"

名称由?"?理想智造?"?变更为?"?理想?"?也是因为?"?四个字变两个字，能够降低车标以及线下店灯箱的制造成本。"

或许正是因为创始人这样强烈的危机意识，才让理想在行业普遍遇到资金难题时，还可以保持出色的现金流表现。

之前与理想形成鲜明对比是蔚来，"?牛屋?"?与每年的?NIO?DAY?的巨额投入不用多说了，而且曾有蔚来员工透露，蔚来普通员工出差标准高的时候可以订五星或者超五星酒店?……

不过近来一向在花钱上不拘小节的也开始精打细算起来。

作为?2020?年的重磅车型，EC6?在?2019NIO?DAY?上正式发布，却并没有公布价格，本想着在年中公布价格时又是蔚来与粉丝的一次狂欢，可是没有想到的是蔚来选择在成都车展?"?低调?"?公布了?EC6?的正式售价。

过去蔚来在营销与宣传上是最舍得投入的新势力厂商，何小鹏就曾表示小鹏在这方面的费用可能不及蔚来的十分之一，此次一反常态也是事出有因：

首先一定是内部做出调整，对此前豪放的方式有所收敛；

其次经过此前两年的大规模投入，蔚来品牌已经打开知名度，品牌形象深入人心，EC6?作为一款偏向小众的车型，有意向的受众自然会关注；

第三可能是此前人们忽视的一个问题，接受了合肥的投资意味着蔚来与国有资产绑定加深了，审核发放的程序更加严格复杂，一定不如此前从民间融资那样?"?容易花?"。

硬币总有两面，与合肥结缘的蔚来或许会在自由度上受到限制，但是与百亿人民币相比，这或许真算不上什么。蔚来背靠合肥政府这颗大树自然好乘凉，不过这又引出来另一个问题，新势力的?"?靠山?"?们都还稳吗？

不难发现，其实每个看似成功的新势力背后都至少站着一位互联网巨头：何小鹏与阿里巴巴的关系不用多说；腾讯与蔚来结缘很早；百度也和威马关系亲密，传统三巨头?BAT?都清楚知道，智能电动车相关领域是一个潜力巨大市场，选择支持一家新势力造车企业将会助力他们撬开新市场。

BAT?三家早早布局，新贵?TMD?们也是不甘示弱，近来话题不断的美团创始人王兴就成了理想的?"?义务?"?宣传员。但是哪来那么多?"?义务?"，背后都是利益，根据理想招股书的数据，

王兴及其关联方?"?美?"?为其第二大股东，持有?3.32?亿股，约占总股本的?23.5%，只比李想本人低了?1.6%。

另外在最后时刻我们还在理想的招股书上看到了?TMD?中的?T?——字节跳动的身影，虽然目前声量还不大，但相信张一鸣也一定会寻找一个更好的机会切入造车领域。当然也不要忘了还有个与造车行业关系密切的滴滴。

如今再来反观已经提前出局赛麟、拜腾、博郡等新势力造车，除了赛麟这样踢假球被罚取消比赛资格的奇葩外，其他的几家几乎都是因为前期投入太大，后期再难得到补充，更重要的是靠山不稳或者是失去了大靠山的信心。

所以蔚来可以成为最被看好的新势力造车企业的确是有原因的，有着合肥地方政府、腾讯两大靠山想不稳都难；虽然江苏被庞青年、王晓麟等害得不轻，但是工厂设在常州的理想仍是这个立志发展汽车产业的经济大省最被看好的新势力造车企业，未来的扶植力度同样会被看好。

淘汰赛拼?"?实力?"

就在零跑、爱驰、天际这些新势力还在为小组出线苦苦挣扎时，新势力三强其实早已经在为即将到来的更加残酷的淘汰赛阶段积蓄力量了。

高层次比赛需要高端队伍

前不久，德勤发布的一份自主品牌汽车白皮书，其中提到?"?三四线城市是自主品牌的主销区域，销售贡献度超过?50%，并且呈逐年扩大趋势；但在竞争更激烈、车型分布最密集、价格门槛最高的一线城市，自主品牌却逐年下滑。"

高端市场份额在变大，自主品牌在高端市场的销量反而变得更少了，中国车企在感慨?BBA?强大的吸金能力的同时也在无时无刻不在想着本身的高端化问题，奈何这些传统厂商的品牌与产品形象已经深入人心，虽然有领克、WEY?这样高端品牌的涌现，却也只能在?20?万元以下的区间内与丰田、大众们进行比拼?……

而没有品牌包袱的新势力们恰恰是中国汽车品牌走向高端化的希望，蔚来、小鹏、理想也都有此意。

目前新势力三强旗下均有售价超过三十万的车型出售，而且均在各自领域内取得了有目共睹的成绩：

售价?35.8-51.8?万元的蔚来?ES6?自?2019?年?6?月启动交付到今年?7?月初，已累计交付?23,144?台；售价?46.8-62.4?万元蔚来?ES8?在华交付总量超过特斯拉?Model?X?成为售价?50?万元以上级别销量最大的纯电动?SUV。

2020?年?1-6?月，售价?32.8?万元理想?ONE?位列新能源豪华品牌中大型?SUV?销量第一名，超过了雷克萨斯?RX450h,?蔚来?ES8?等车型。

小鹏?P7?也是自带话题，在年初还未上市时其订单量就已经超过了?1.5?台。

中国品牌高端化的愿望完全有希望通过新势力厂商的壮大得以实现。

走得远要有大目标

想在惨烈的淘汰赛中继续过关斩将，就真到了考验核心球员实力以及教练组策略的时候了。新势力的核心技术积累以及关键时刻的布局将会决定他们是否可以走得更远。

蔚来在现阶段还是那家显得格局最大的公司，它是唯一家从事着换电业务的新势力企业，这项巨大的投入终于在今年换来了初期成果——?2020?年?4?月?24?日，新版新能源补贴政策，要求车辆补贴前售价不高于?30?万元，但专门提出?"?换电模式?"?不受影响，国家有意推广?"?换电模式?"，蔚来无论是技术储备还是行动布局均走在了最前面。

而且蔚来的目标并不止于换电，背后还有?BaaS?这盘大旗：Battery?as?a?Service?——电池即服务，车电分离。

年初时这是个畅想，如今蔚来则即将推出更深层次的布局，在刚刚过去的成都车展李斌表示上蔚来正在筹建电池资产管理公司，EC6?交付的时候，BaaS?政策会出来。李斌对电池资产管理公司充满了信心，他表示?"?电池资产管理是最大的生意，用户一年一万元的月租，按照?20%?保有量或者两亿多辆车来算，就是两万亿的生意。跟中石化、中石油一个体量。"

低调的理想或许还没有想到成为?"?中石化、中石油?"，但是也同样心怀大理想，在上市之前，理想汽车曾公布公司的短期和长期目标：短期目标，成为中国第一的智能电动车企业；长期目标，成为全球最大的自动驾驶运营商。

特斯拉股票疯涨的背后有着投资者对自动驾驶发展前景憧憬，这也是未来十年科技领域的一个大风口，理想自然不想错过，他们计划到?2035?年的时候，让理想汽车成为全球最大的自动驾驶运营商。

为了实现上述目标、打造完整的自动驾驶能力，理想决定在电子架构，域控制器、操作系统等关键核心领域进行自研，即将到来的巨大投入或许就是理想决定尽快赴美?IPO?的一大原因。

造车进程上相比理想还要更快的小鹏汽车也更早就将智能化作为研发重点，进行了芯片之外的全部自研，并且已经通过?P7?展现出了强大的技术积累。

核心技术的研发是一项耗资巨大的系统工程，在首款?ES8?未实现交付前的?2016、2017?年，蔚来仅研发费用超过?40?亿元人民币；理想在过去两年的研发费用也达到了?20?亿元。不过这些相比特斯拉还只是小巫见大巫，据李斌透露特斯拉在研发上一年投入近三十亿美金。

面对在自己发展中绝对无法避免的特斯拉，新势力们早已经处于不进则退的地步。

争冠？还需要些?"?运气?"

对于小组刚刚出线的新势力来说，如今谈?"?争冠?"、谈垄断一定为时尚早，相信所有的新势力造车都希望在下一个时代成为丰田、大众、BBA?这样体量的品牌。

各家新势力在小组出线之前还并没有进行正面比拼，他们虽然都在做新能源汽车，但是蔚来定位豪华，瞄准的高收入人群；理想定位?"?奶爸车?"，瞄准了家庭用户；小鹏科技与社交属性使其受到年轻人的青睐。

如果新势力们继续在各自领域深耕，则非常有可能成为像铃木、马自达这样拥有庞大固定受众群体的品牌。

不过到时老板是否还满意于彼时的定位就另当别论了，不过至少现在有些事情还要继续保证：资金充足、研发持续、靠山支持?……

ZAKER?汽车原创出品

文?/?陈彦宇

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

当理想汽车赴美申请IPO ！李想“照进”骨感现实

随着造车新势力的龙卷风，逐渐分化出不同的流层旋涡。这一边，以赛麟、博郡为代表的新能源汽车正在生边缘挣扎；另一边，以蔚来、理想、小鹏为代表的优质车企则渐渐在汽车界的“红毯”走起来了，却也身处悬崖、如履薄冰。

7月11日，理想汽车正式向美国证券交易委员会提交招股书，计划在纳斯达克上市。这意味着，理想汽车或将成为继蔚来汽车后第二家赴美上市的中国造车新势力。不过，与蔚来汽车当初计划募集18亿美元相比，理想汽车计划融资额还没有那么多金。

文件内容显示，理想汽车的上市股票代码为“LI”，融资目标为1亿美元，此次IPO的承销商包括高盛、摩根士丹利、瑞银、中金等知名机构。

据悉，理想汽车的股权结构分为A类和B类，A类股票和B类股票每股对应的投票权利为1:10。招股书显示，理想汽车创始人兼CEO李想是最大自然人股东，持有115,812,080股A类股票，240,000,000股B类股票，持有约?3.56?亿股，约占总股本的?25.1%，拥有?70.3%?的投票权。美团点评CEO王兴和其关联方美团为理想汽车第二大股东，合计持有332,664,073股A类股票，股权占比为23.5%，但仅拥有?9.3%?的投票权。理想汽车联合创始人、总裁沈亚楠持股?1.1%，联合创始人、CFO?李铁持股?1.0%。

在招股书中还可以看出，理想汽车在今年第一季度总营收约1.2亿美金，净亏损1089万美金。2019年，公司营收为4016万美元，净亏损为3.44亿美元。

募资金额或将达10亿美金

招股说明书披露的理想汽车2018年-2019年一季度业绩情况显示，今年一季度，理想汽车总营收约1.2亿美元（约合人民币8.52亿元），净亏损1089万美元（约合人民币7711万元）。2018、2019年，理想汽车营业收入分别为0和2.84亿元人民币，净亏损分别为15.32亿元、24.38亿元。截至今年3月31日，理想汽车持有现金和现金等价物为1.49亿美元（约合人民币10.5亿元）。

关于理想汽车的1亿美元的募资金额，“占位”意味很重，后续数字应该还会更新。“此时能在美股募集1亿美元，已经算不错的成绩。相比募资，随着登陆美股，理想汽车身上会带有更多资本市场的光环，这有助于后续从私募基金、风险投资等别的渠道融资。”由于规模比较大的募资都是先写个数字，为了交SEC?注册费，实际这个数字没有什么意义。

未来产品规划迎考

数据显示，今年前5个月理想汽车以7666辆的成绩位列造车新势力销量排行榜第二位，理想ONE排名新能源乘用车销量排行榜第八位。李想曾透露，理想汽车的目标为到2020年卖出10万辆。

从理想汽车公开的数据来看，在2019年和2020年理想汽车已经开始从亏损变成盈利。而理想汽车目前主打的产品主要是以智能电动SUV为主，而该车在2019年年底成交量已经超过了2万台。而就第二季度来说，理想汽车已经售出了7000辆台SUV。

理想表示，其目前依赖单一车型的收入，而在可预见的未来会提供有限数量的车型。2022年，理想将推出一款全尺寸的高级电动SUV车型，配备下一代增程式动力系统。未来，理想将扩大产品阵容，同时为了满足消费者的需求，还会继续推出紧凑型SUV和中型SUV。“我们的车型需求将很大程度上取决于消费者对于新能源车的需求，尤其是市场对增程式电动乘用车的需求。”

理想汽车被资本市场看好，还离不开一个关键性的人物——美团创始人王兴。王兴不仅是理想汽车的第二大股东，也多次在不同的场合为理想汽车站台，发表言论力挺理想汽车。理想汽车也将是美团在出行领域布局的关键一环。

近些年来，国内互联网巨头分别角逐新能源汽车，互联网三巨头百度、阿里巴巴和腾讯已经分别入驻造车新势力三巨头威马汽车、小鹏汽车和蔚来汽车。

据悉，王兴很早之前就在关注各家造车新势力的动态，迫不及待“出手”。并且，在投资造车新势力之前，王兴布局移动出行市场已有两年之久，推出了美团打车，并把移动出行放在了美团四大业务板块之一，重视程度可见一斑。

王兴2020年7月3日说，“现在回想起来，对于智能电动车这波巨浪，我属于后知后觉的了，我2016年买了一辆特斯拉ModelS，一直用着觉得挺好，但我并没有更深入去想意味着什么，直到去年。”

理想ONE之所以销量能够过万的一个重要原因是切入了7座大型高端SUV市场，在这个市场它的价格和合资燃油车相比更便宜，但是这一细分市场的规模有限。再加上它是一辆增程式汽车，想要增长的空间很小。理想汽车想要借它做大自己的规模，难度非常大。

《汽车年轮》认为，当下虽然汽车界的大环境欠佳，但理想汽车上市的确算是“天时地利人和”，这一次，期待李想可以“照进”骨感的现实，让这资本市场对于智能电动汽车来之不易的认可，充分发挥到极致，转化为未来发展的原动力，让我们拭目以待！

微信公众号：汽车年轮

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

“美股三剑客” 蔚来、理想、小鹏谁会是中国版特斯拉

美国电动车制造商特斯拉的股价累计涨幅约?370%，一跃成为全球市值最高汽车企业，市值突破?4000?亿美元大关，约等于?2?个丰田、9?个通用、14?个福特，而特斯拉的销量只是这些传统汽车巨头的九牛一毛。

在美股上市的蔚来、理想、小鹏三个造车的中国新兴企业谁会成为中国版的特斯拉呢？

8月31日，蔚来汽车宣布，将在8月27日公布的发行规模基础上扩大18%至8850万股美国存托股票（ADS），每股对应一股该公司A类普通股。此次增发预计总融资额将超17亿美金，成中国高端智能电动车行业最大规模增发。

蔚来2020年二季度财报显示，截至2020年6月30日，蔚来现金储备共计111.675亿元人民。7月10日，蔚来中国获六大行104亿综合授信。此次增发募集的17亿美元中减去用于回购蔚来中国股份的3.25亿，仍有13.75亿，约合人民币97亿元。即蔚来目前现金储备，将超200亿人民币。

蔚来不仅现金储备充足，其市场表现也好于预期。财报显示，该公司第二季度获得营收37.189亿元（约合5.264亿美元），高于分析师预估的5.04亿美元，同比增长146.5%，环比增长171.1%。第二季度，该公司的毛利率实现转正，从去年同期的负33.4%转为正8.4%，汽车毛利率从去年同期的负24.1%转为正9.7%；运营亏损11.6亿元，同比大幅收窄64%。

2020年第二季度，该公司的汽车交付量为10331辆，其中包括8068辆ES6和2263辆ES8，而2019年第二季度的交付量为3553辆。同时，蔚来预计2020年第三季度，其汽车交付量为1.1万-1.15万辆，同比增长约129.2%至139.6%；同时，该公司的三季度总营收将在40.475亿元人民币（约合5.729亿美元）至42.123亿元人民币（约合5.962亿美元）之间，同比增长约120.4%至129.3%。

在蔚来之后完成在美股上市的理想汽车同样在资本市场表现凶猛。

8月27日，国外媒体报道，截至当地时间周三美股收盘，理想汽车的股价大涨28.25%，报收于23.38美元，公司市值达到近200亿美元，均创上市以来新高。

理想汽车在2018年发布了首款车型，并在2019年年底开始向用户交付车辆。理想ONE?2020年1-7月累计销售12182辆。如果加上去年的交付量，这款车为理想带来了13193辆的销售。这个数字目前也及时差不多蔚来两款车一个季度的销售成绩，但目前这两家公司的市值几乎相当：蔚来市值240亿美元左右，而理想也有200亿美元。

不过，与蔚来、小鹏甚至多数国产新能源车的纯电动、插电混动的技术路线不同，理想选择的是增程式路线，靠内燃机发电，由电来驱动车辆。这个路线在目前很好地解决了车主的里程焦虑问题，加油站遍地都是，不用担心。但随着动力电池能量密度的提高，和快充技术以及换电模式的发展，增程式电动车的优势将逐渐消失。并且与蔚来、小鹏都已推出第二款产品不同，理想的产品线目前还只有一款，并且没有新车的信息传出。

和蔚来一样，理想目前也处于烧钱亏损阶段。数据显示，2018年至2019年，理想汽车的净亏损分别为15.3亿元、24.4亿元。自启动车辆交付以来，该公司在2020年一季度的营收为8.5亿元，净亏损为7711万元；第二季度营收为19亿元，净亏损为7520万元。

现金最多，股东最强，产品最全，

小鹏是三家车企中最后在美股上市的。市场最新消息，小鹏汽车本次美股IPO的定价为15美元/ADS，高于此前公告的11-13美元/ADS的发行区间。

按照15美元的发行价计算，不计算超额配售权，小鹏汽车此次IPO的融资额达到15亿美元，发行估值为112亿美元，均高于此前理想和蔚来IPO时的融资额和发行估值，是三家造车新势力IPO时最高的。小鹏汽车也成为全球新能源汽车企业历史上定价估值最高和融资规模最大的IPO。

2015年成立至今，小鹏汽车先后已经完成了10轮融资，累计融资额度超过了200亿元人民币，超过理想和蔚来IPO前的总融资额146、153亿元人民币。今年上市前一个月，小鹏汽车迅速完成了总额超9亿美元的C+轮融资，加上公司账面现金及现金等价物和受限制现金18.95亿元人民币，小鹏汽车现金储备超过82亿元人民币，高于蔚来和理想IPO前的现金储备。

小鹏汽车IPO前主要机构股东包括阿里巴巴、IDG、晨兴资本、GGV、春华资本等，其中阿里巴巴持股14.4%为最大机构股东，也是仅次于何小鹏之后的第二大股东。同时，公司近期又引入了高瓴、红杉、中东主权基金等国际顶级投资机构.并且，小鹏汽车目前与蔚来和理想相比还有一个优势，小鹏汽车的产品线更宽，已涵盖轿车和SUV两个领域。

与蔚来、理想相比，小鹏拥有更多的现金储备，更更高的发行估值，更宽的产品线，更强的股东阵营，并且小鹏汽车是中国率先成功研发出可用于商业化的自动驾驶软件系统并实现量产的整车企业，也于特斯拉的智能定位相似。是不是说小鹏汽车就最具“中国特斯拉”相了呢？

9月1日，一则奇诡的“小鹏汽车的广告”迅速引起热议，广告标题为，有了小鹏P7，偷吃也不怕发现，并且配上了一个女性在小鹏P7上下车的画面。这个“广告”让男性朋友浮想联翩的同时，也被网友评价，打擦边球谁看不出来，LOW。而小鹏的相关人士对此表示很莫名：这个广告很奇怪，我们追溯不到，内部没人知道；满网都是这张截图，看不到链接。

这个奇诡的姑且称为“广告门”的事件是不是很不特斯拉。

特斯拉是怎么干的，打造好自己豪华、智能的人设后在调价、在“拒绝交付”，但车主们虽然骂声一片，韭菜论此起彼伏，但准车主的队伍越排越长，几乎碾压所有国产新能源车。

所以，新能源车因为价格的高端性，一定就要保持高端的格调，一定不能LOW！立住高端、智能的人设、架子是第一要务，无论是产品还是营销。从这点上说，蔚来，理想，小鹏谁才是中国版的特斯拉？

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

美股IPO后的理想汽车市值直逼蔚来 但第二把交椅坐稳了吗？

要说新势力圈子里最近最大的事是什么，那当然是理想汽车的纳斯达克上市了。按照金融市场的普遍定律，一个新股票刚开盘肯定是会暴涨一波的，因此理想在开盘后连续暴涨，实际上也是挺正常的事。

涨得有多高呢？上市第一天，理想汽车股价大涨43%，峰值市值高达148亿美元，约合1032亿人民币，这已经超过了长安汽车的市值了。如果按照上市首日算，理想汽车能在国内汽车制造商中排第六，仅次于第五的蔚来。

但上市第一天的狂欢之后，这家公司的前景，开始受到了一些质疑。

做空机构开始登场

在首日上市的好成绩后，理想老大李想显然有点飘了，在媒体访问中他直接对纯电车老大特斯拉开起了炮。李想说，特斯拉走量款Model?3，只有400多公里的续航，年销量却如此惊人，这显然是不正常的。但我们回想起2018年上市后接受采访的蔚来汽车老大，同样表达了类似的，对于特斯拉的不屑，所以这事吧，也许就像国内手机发布会必定有“吊打苹果”的环节一样吧。

然而理想的超高市值估计维持不了太久，目前已经有一些个人投资人表示准备抛售理想股票离场，原因是他们认为，理想当前的股价虚高了，这家企业不值这140多个亿美元。同时也有消息指出，一些做空机构开始入场，在美国金融圈内开始散发一些对理想不利的消息。

而在理想上市后第二个交易日，这家公司的股价出现了2.79%的收盘跌幅，虽然幅度并不大，但已经可以证明，个人投资者们在前一天的疯狂后，开始变得理性，理想的股价在未来持续下跌，是有相当可能的。

理想会不会复制蔚来的节奏？

不管如何，理想的几个主要投资人，包括王兴，美团，字节跳动，已经是这次理想上市最大的赢家，其中王兴和字节跳动，作为理想的C轮投资人，这次上市让他们赚了371%收益。而D轮融资的主要投资者，美团和李想（理想汽车的实控者），靠这次上市赚了243%收益。所以也难怪美团的老大王兴，会在理想上市后，在社交媒体说了这么一句话

但理想汽车，真的扛得住如今近140亿的市值吗？我们看一下2年前的蔚来。2020年的理想在纳斯达克挂牌的时候和2018年的蔚来状态几乎一致：旗下都只有一款车（理想ONE和蔚来ES8），第二款车遥遥无期。2018年的蔚来汽车上市后市值67.72亿美元。

而在2019年，爆出巨大质量危机的蔚来甚至股价一度跌到美股发出停牌预警。无独有偶，在上市前的理想ONE，也同样多次出现大大小小的质量危机，只不过上市前的理想用户基数不大，也没受到投资者过多关注，这些问题还能压下去而已。

但现在不一样了，理想ONE的很多问题是设计缺陷导致，和当年的ES8一样。那么2021年的理想会不会步2019年蔚来的后尘呢？会不会也被爆出大面积质量缺陷（现在已经有这个苗头了）呢？我们不知道。

2020年，蔚来被合肥市政府救活了，之后有了市值飙升。但这是因为蔚来和合肥市的关系一直都很好，合肥市在蔚来建立之初就下了大力气支持。更关键是，合肥出手救蔚来，基于的是合肥和芜湖争夺安徽新能源车老大的角逐。合肥凭借蔚来，打赢了背靠奇瑞的芜湖。这是独特的时代背景。

但理想不一样，理想的整个玩法，无论在上市前还是上市后，无论是李想本人还是主要投资方的各种公开表态，这更像是一场资本游戏。因此我们的疑问在于，一旦理想重现2019年蔚来的生存危机，它有没有能力，有没有意愿，像蔚来一样，自己走出来？

理想，可能不是一家单纯的车企

理想汽车，这是一家车企，没毛病。但理想汽车的母公司叫车和家，这家公司就不单纯了。在李想的上市发言中，他明确指出了车和家的未来战略布局方向：数字交通，智能科技和房地产。前两个都好理解，无论是数字交通还是智能科技，这都是目前做智能汽车的车企在积极布局的，同为新势力第一梯队的威马也在这两个方面布局甚深。这也是未来5G汽车的必然战略方向。

但房地产？这恐怕和前两个方向毫无关系吧？这不禁让我想起了最近连发6台概念车的恒大汽车。恒大造车有着很明显的房地产企图，这路人皆知。而既然车和家公开表示未来三大战略方向之一就是房地产，而且还是放在语序的最后一位（我国的正式公文性发言中，最重要的一般会放在最后，作为压轴性质）。我们也就很容易把车和家和恒大汽车联想到一块。

也许理想上市的背后，藏着一个我们所不清楚的地产梦？也许理想和它的投资人们的这一切动作，最终导向的结果，就是切入地产市场？毕竟在这个时代，新能源车早已是一片血海。而原本处于下行通道的地产市场，在后疫情时代和如今这个大家都懂的世界大局势下已经重现活力，很有可能再次成为国家拉动内部市场的主要引擎之一。这个问题，细思极恐。

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