长安汽车负债_长安汽车负债率分析

1.8月18日汽车要闻 吉利半年报营收368亿 降23% 长安蓝鲸家族上新

2.风口上的猪，记得要寻找金色降落伞

3.负债超千亿走上绝路 又一家自主车企要完？

4.第一季度亏损6.5亿，销量利润双下滑，2020是长城汽车艰难的一年

5.比亚迪与长城汽车，江淮汽车，谁是汽车龙头？

6.A股：2022年有翻倍潜力龙头股一览（附名单）

一分钱难倒英雄汉，更何况是1300多亿！曾经风光一时的华晨汽车，如今陷入巨大困境。

10月，格致汽车科技股份有限公司向辽宁省沈阳市中级人民法院申请对华晨汽车集团控股有限公司重整，案件编号（2020）辽01破申27号。这起因债务违约引发的破产申请，或许将成为压倒华晨汽车的“最后一根稻草”。

至此，华晨汽车丢掉昔日的荣耀，加上金杯、中华等自有品牌也不再风光，而累计负债却已经超过1300亿元，呈现积重难返之势。

华晨汽车前身是沈阳汽车工业公司，从制造十座金杯面包车起家，打下了一片大好基业。

1988年5月，沈阳汽车工业公司改制金杯汽车股份有限公司，并开始股份制的探索。但是，上世纪90年代的国企改革，让正在意气风发的金杯汽车遭遇当头一棒，随后仰融介入，在一番资本运作之后，金杯汽车借壳华晨汽车，在美国上市，成为中国第一家海外上市公司。

在大刀阔斧的改革之后，金杯客车销量猛增，在轻型客车市场表现强劲。中华轿车也作为自主品牌的中高档轿车产品，名声赫赫。

凭借先进的制造实力，华晨汽车赢得了宝马的认可。2003年，华晨汽车和宝马集团合资成立华晨宝马，双方各自持股50%。

与宝马的合作，让华晨汽车获利颇丰，发展迅猛。作为辽宁重点国有企业，华晨汽车集团拥有拥有4家上市公司，分别是华晨中国（01114.HK）、金杯汽车股份有限公司（600609.SH）、上海申华控股股份有限公司（600653.SH）和新晨中国动力控股有限公司（01148.HK）。

宝马的技术，迅速推动华晨汽车的发展。但是，由于对合资公司的利润过度依赖，华晨汽车旗下自主品牌造血能力不足，一扬一抑之间，埋下了衰败的伏笔。

时至2019年，华晨汽车利润67.62亿元。其中，华晨宝马贡献76.26亿元，华晨其他业务亏损8.亿，实打实的“外强中干”。

随着宝马集团增持华晨宝马股份已成定局，华晨汽车将来无法再将华晨宝马营收合并到自身财务报表中。而失去华晨宝马的利润支撑，华晨汽车将不得不面对一个巨亏的局面。

面对上千亿元债务的巨大压力，华晨汽车想要触底反弹，难度极大。

作为传统造车企业，作为一家“明星”国企，华晨汽车该如何自救？真的很难解！

国内汽车市场，一直以来都是外资品牌强自有品牌弱。在汽车消费市场发展中，自主品牌依靠质优价廉赢得了市场。

随着国内汽车消费不断升级，外资品牌不断下探，自主品牌的市场空间被挤压，夏利、海马、富康、中华、力帆等正在慢慢淡出人们的视野，只有吉利、哈弗、长安、奇瑞、五菱等依旧坚挺，却也是艰难的挺着。

2020年1-10月的汽车品牌销量榜上，自主品牌中吉利排名第五，哈弗排名第七，看似名次还可以，但是累计销量与合资品牌相比差距仍然不小。

今年前10个月，大众、本田、丰田位居三甲，大众累计销量200万+，本田、丰田累计销量100万+，不仅展现出对市场的强大统治力，也对自主品牌施加了巨大的压力。

就拿夏利来说，曾经风靡街头，牢牢刻在一代人的记忆中。但是，由于造血能力不足，新车型不给力，只能无可奈何地走上重组之路，但是，经过一轮轮“卖卖卖”后，一汽夏利的优质资产纷纷易手，但是局面却始终未能好转。

2019年，一汽夏利与博郡汽车达成合作，一方出资质，一方出资金，意图打造新能源车，这个看似不错的出路，随着博郡汽车的倒下被堵死。

从国民车到过气车，一汽夏利走过了过山车式的发展历程，如今只剩下一个空壳。

缺核心技术，缺研发资金，竞争力下降，最终失去市场，成为许多传统汽车企业被淘汰的常规路径。

更为可悲的是，即便有前车之鉴，后来者依旧不足回旋，只能被裹挟着向前，直到跟不上时代步伐，怆然倒下。

随着汽车新四化进程的加速，汽车产业面临百年未有的大变局，新势力、跨界者接踵而来，只有掌握全新造车平台，拥有强大资源整合能力的车企，才有机会最终胜出。

对于传统造车企业来说，诸多路径相似的个例串联起来，得出了一个显见的结论——不创新，不发展，注定被抛弃。

华晨汽车的困境在于居安不思危，未雨不绸缪，只想守着华晨宝马得过且过。但是，宝马的股份增持行动打破了华晨端了近20年的“金饭碗”。

背着1300多亿元的负债，不管华晨汽车能否破局，都注定其成为中国车市“新样本”。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

8月18日汽车要闻 吉利半年报营收368亿 降23% 长安蓝鲸家族上新

法律分析：逾期是会被拖车的,但不是用户车贷刚逾期机构就会拖车进行处理。如果只是刚逾期那么一般是通过短信、电话的方式对用户进行提醒,督促尽快将欠款还上,但若是逾期超过3个月还没有进行处理的话,那么机构是很可能会上门进行拖车的。欠款是需要偿还的，如果一时还不了的话，可以跟对方协商申请分期或者延期还款。

法律依据：《汽车贷款管理办法》

第十四条 借款人申请经销商汽车贷款，应当同时符合以下条件：

（一）具有工商行政主管部门核发的企业法人营业执照；

（二）具有汽车生产商出具的代理销售汽车证明；

（三）资产负债率不超过80%；

（四）具有稳定的合法收入或足够偿还贷款本息的合法资产；

（五）经销商、经销商高级管理人员及经销商代为受理贷款申请的客户无重大违约行为或信用不良记录；

（六）贷款人要求的其他条件。

第十五条 贷款人应为每个经销商借款人建立独立的信贷档案，并及时更新。经销商信贷档案应载明以下内容：

（一）经销商的名称、法定代表人及营业地址；

（二）各类营业证照复印件；

（三）经销商购买保险、商业信用及财务状况；

（四）所购汽车及零部件的型号、价格及用途；

（五）贷款担保状况；

（六）防范贷款风险所需的其他资料。

风口上的猪，记得要寻找金色降落伞

汽车行业每日要闻

2020年8月18日

一汽丰田旗下2021版亚洲龙、2021版奕泽、2021款威驰家族联合上市；

295元/10度电?比亚迪推出移动充电服务；

长安CS55?PLUS蓝鲸版&锐程CC蓝鲸版上市?售价9.79万元起；

每车补贴5000元，河南郑州鼓励汽车消费；

吉利汽车上半年营收368.2亿元?同比下降23%?市占率提升至6.74%；

北京严禁在加油加气站内使用手机扫码支付；

力帆汽车传“被吉利收购”?股价应声涨停。

每日要闻1：一汽丰田旗下2021版亚洲龙、2021版奕泽、2021款威驰家族联合上市

8月17日，新浪汽车从一汽丰田官方获悉，一汽丰田旗下2021版亚洲龙、2021版奕泽、2021款威驰家族联合上市。其中，旗舰车型亚洲龙新增2.5L汽油动力豪华版与2.5L汽油动力Touring尊贵SPORT版两种配置级别，售价分别为22.68万元和24.48万元；2021版奕泽IZOA奕驰SPORT售价16.48万元；威驰2021款售价7.38万元-9.48万元，威驰FS?2021款售价7.18万元-9.28万元。

点评：丰田今年表现强势。

每日要闻2：295元/10度电?比亚迪推出移动充电服务

日前，比亚迪移动充电服务正式上线，车主在电量耗尽需要紧急充电时可拨打400客服热线，系统会派遣服务用车为车主指定的车辆充电。据悉，这项充电服务将在60分钟内完成，全国统一收费295元/10度电，约合1度电30元人民币，超出10度电后，每增加1度则多收5元钱。

点评：这属于紧急救援服务，不是普惠业务，贵点正常。

每日要闻3：长安CS55?PLUS蓝鲸版&锐程CC蓝鲸版上市?售价9.79万元起

8月17日，长安汽车旗下“蓝鲸双雄”——全新CS55?PLUS蓝鲸版&锐程CC蓝鲸版正式上市，其中CS55?PLUS蓝鲸版推出两款不同配置的车型，售价分别为10.69万元和11.39万元，锐程CC蓝鲸版则推出4款车型，售价区间为9.79万元-11.99万元。

两款新车均搭载长安蓝鲸NE系列全新1.5T发动机，最大输出功率132kW（180马力），满足于国六排放标准，相比之前的1.5T发动机，最大功率提升了17kW，最大扭矩提升75N·m，同时蓝鲸版将之前6AT自动变速箱更换为7DCT双离合自动变速箱。

点评：蓝鲸家族有望进一步助力长安销量增长。

每日要闻4：每车补贴5000元，河南郑州鼓励汽车消费

8月17日，郑州市发改委、郑州市科技局等10部门联合发布《关于促进汽车消费若干措施的通知》，从完善新能源汽车相关支持政策、实施汽车消费专项奖励、加快淘汰报废老旧柴油货车、营造汽车消费环境4个方面，提出了12条措施促进郑州市汽车消费。

在汽车消费专项奖励方面，《通知》提出2020年6月1日至12月31日，在郑州市销售、并进行机动车注册登记的本地整车产品（含燃油车、新能源车等），在整车企业优惠的基础上，郑州市财政配套5000元/辆优惠资金支持汽车消费。

另外，郑州还将给予汽车厂商补贴，《通知》提出对上半年销售额达到去年同期水平的前10名限上汽车销售企业，每家给予5万元奖励；对前三季度销售额增加前10名的限上汽车销售企业，每家给予10万元奖励。

点评：对郑州本地的汽车品牌，如郑州日产、海马汽车、上汽名爵等是利好。

每日要闻5：吉利汽车上半年营收368.2亿元?同比下降23%?市占率提升至6.74%

8月17日，吉利汽车控股有限公司发布2020年上半年的中期业绩，上半年，吉利汽车收益368.2亿元，同比下降23%，净利润22.97亿元，同比下降43%。

今年上半年，吉利汽车累计销量为53.04万辆，同比下降19%，低于行业跌幅，跑赢大市；上半年以来，吉利汽车市占率从年初的6.51%稳定上升至6.74%。由于市场不确定性，吉利汽车将2020全年销量目标从141万辆下调至132万辆。

点评：吉利汽车上半年跑赢大市，下半年加速回暖。

每日要闻6：北京严禁在加油加气站内使用手机扫码支付

日前，北京市应急管理局、市公安局、市城市管理委、市商务局、市消防救援总队等五部门联合印发了《关于严格加油加气站内扫码支付等使用手机行为安全管理的通告》。

通告要求：1.严禁在加油加气作业区内进行扫码支付等使用手机的行为。如需使用手机，应在站房或辅助服务区内进行。2.严禁开展各类易引导顾客在加油加气作业区内使用手机的宣传行为。3.对违反本通告规定的，将依法依规进行处理。

近年来，随着智能手机的广泛应用，部分加油加气站内存在使用手机进行扫码支付等现象，形成安全风险隐患，此次通告将防范安全事故的发生。

点评：据评测，扫码支付的功率比打电话还高。

每日要闻7：力帆汽车传“被吉利收购”?股价应声涨停

力帆实业（集团）股份有限公司股价在8月17日大幅上扬，早间开盘涨幅达7%，下午尾盘涨停，报收4.49元/股。有消息称，吉利汽车将收购力帆股份的汽车业务。对此，吉利汽车方面一直否认。

截至2019年末，力帆股份净资产为27.44亿元，货币资金账面余额仅为20.39亿元，但其报告期末流动负债账面余额148.92亿元，其中，短期借款账面余额75.38亿元，其他应付款17.17亿元，包括非银行机构借款已逾期借款7.82亿元，其他流动负债7.79亿元。

按照力帆股份公告，如果此次重整失败，公司可能被宣告破产。即便是司法重整成功，如传言所料力帆汽车被吉利汽车收购，吉利汽车方面大概率也不会去重整力帆品牌。

点评：假设吉利收购力帆，图什么？

出品方：发动机学士

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

负债超千亿走上绝路 又一家自主车企要完？

文?|?钱姥爷

新能源汽车是今年最大的风口，而新能源车企和造车新势力成为了这个风口上飞得最高的猪。

比亚迪A股的股价用了一年时间最高翻了五倍，从40元人民币涨到了最高198.85元人民币。而最为夸张的还是在美国上市的三大造车新势力，蔚来汽车年初至今的涨幅达到1008%、理想汽车和小鹏汽车都是170%以上，这还是因为11月13日美股收盘这三家有了大幅收跌的前提下。

如果说现在新能源车企的股价是泡沫，那这个泡沫被吹起来的时间只有短短的5个月。

蔚来汽车的股价在今年7月份稳步上涨到6美元（约合人民币40元）左右，之后就开始一路狂飙，到了11月中旬就突破了50美元（约合人民币330元），最高价为54.20美元（约合人民币358元）。市值表现更是骇人，一度近700亿美元（约合人民币4623亿元），也就是基本上相当于吉利汽车加广汽集团再加长安汽车这些。

同样的，比蔚来汽车更弱小的两家新能源汽车，小鹏汽车和理想汽车，伴随着近期第三季度财报公布了毛利率数据转正，股价更是直线拉升。8月27日才上市的小鹏汽车，到了11月13日这一天股价一度超过老大哥蔚来，最高51.27美元（约合人民币339元）。至于刚刚发布了第三季度财报、宣布总营收超出市场预期、毛利率达19.8%的理想汽车，13日当天最高涨幅一度接近30%，两天内接连突破30美元（约合人民币198元）、40美元（约合人民币2元）两个关口。

然而，风口上的猪飞得再高，也可能会有跌下来的时候。这次就是在最兴高采烈的时候，突然往下坠了。11月13日开盘半小时之后，三大造车新势力股价迅速跳水，不仅回补了跳空缺口，跌势还来势汹汹。

蔚来汽车股价在早盘一度上涨接近10%，之后迅速跳水下跌了8%左右，最终以下跌7.74%收盘——全天振幅达到了28%以上。理想汽车则是在这一天回吐全部涨幅，收盘下跌1.83%；小鹏汽车同样下跌6%以上，两家的振幅也在30%左右。之后的盘后交易中，蔚来股价继续下跌2.11%，报价为43.62美元（约合人民币288元）；小鹏汽车盘后下跌3.07%；理想汽车盘后下跌2.76%。相比之下，全球新能源汽车龙头特斯拉在这一天净下跌了0.79%。

更为诡异的是，在11月13日这天，三家公司股票的换手率都极其之高，其中理想汽车换手率达到了42.02%，蔚来汽车换手率也高达54.73%。

还有一个夸张的数据是，蔚来汽车这天的交易量甚至达到了全球市场第一，达到了277.07亿美元，约合1830亿人民币，而当天上证指数成交额也不过3000亿。

很多人将这一天的股价大幅波动理解为多空大战。一方面是理想汽车发布了极其靓丽的三季度数据，而蔚来汽车将在11月17日发布三季度财报，预计也会超过市场预期。可另一方面，做空机构香橼在盘中发布的看空报告。该机构称蔚来汽车股价目标价应该在25美元（约合人民币165元）/股，估值过高。

但实际上，三大新势力的股价似乎在此之前就已经有点强弩之末了。最近一周，蔚来、小鹏、理想的股价波动都在5%、6%，甚至有几天都超过了10%，就在11月10日那天还突然低开之后才慢慢收复失地。不过或许因为这几天几家车企发布的第三季度数据实在过于“美好”，让市场上的投机者蜂拥而至。

很难知道之后三大新势力的走势会如何，毕竟这是一个诡异的风口，变化莫测。可是既然自己已经飞到了天上，接下来能够做的事非常有限——至少其中一件是为自己找到“金色降落伞”。

风口上的企业并不少，能够完整落地的可也不是那么多。比如刚刚退市的暴风影音，曾经在短短40天内，出现37个连续涨停板，股价从7.14元/股飞涨至327元/股，市值突破400亿。而现在也一切归零。

还有一个类似的故事是“三六零”，最低股价还不到8元人民币，之后5个月时间翻了8倍以上。经过一小段时间的大幅波动，股价再也回不去，一路下到十几元钱。

这些投机的故事曾在千禧年间那场纳斯达克泡沫中也无数次上演，现在又一次次出现在每一投资机会中——空气币、口罩等等——最终绝大部分都落得一地鸡毛。

尽管所有的泡沫终将破灭，可是伟大的公司总是能够基业长青，原因就在于能够清晰的知道前进的方向，总是能够给自己找到一顶降落伞，避免在风停之后摔得粉碎。

微软，这家足够伟大的科技公司，同样成为过风口上的“猪”。在1998年的最后三个月，微软股价从18美元（约合人民币119元）上涨到31美元（约合人民币205元）；到了1999年的最后一个月，股价从32美元（约合人民币211元）上涨到42美元（约合人民币277元），涨幅达到28%。可是在一个月之后，第一次互联网泡沫破灭，当月下跌16%，而在一年之后微软跌到仅有15美元（约合人民币99元），从而开始了长达9年的低迷期。

另一只站过风口的“猪”，是亚马逊。同样在千禧年的网络泡沫时代，从最低1.3美元（约合人民币8.6元）一路飙升到最高113美元（约合人民币746元），真正的三年百倍股。之后只用了21个月时间，亚马逊股价“飞流直下三千尺”，跌去了90%，而2000年第四季度亚马逊单季亏损5亿美元（约合人民币33亿元）、负债高达21亿美元（约合人民币139亿元），更是直接让股价跌到5美元（约合人民币33元）价位。

不过亚马逊比微软幸运不少，随着2002年首次实现盈利之后，股价开始回到了上涨轨道。同样是九年时间，亚马逊收复失地，股价再次来到了100美元（约合人民币660元）价位，解放了站在高岗上的“投资者”。而微软回到40美元（约合人民币2元），已经是2015年的事情了。

当然，现在无论是微软，还是亚马逊，其市值都是1.6万亿美元（约合人民币10.57万亿元）上下，依然是全球科技公司的领军者。反思这些“存活下来”的IT巨头，最重要的一点是，它们在跌下来之后，都能够正常落地，最重要的原因就是自己的“核心业务”在几年内都足够结实，这就是真正的“金色降落伞”。

可以看到，在第一次互联网泡沫破灭之后，就算是股价暴跌，无论是微软、亚马逊，其实跌走的大多是泡沫，股价大多回到了上涨之前的水平，这反映出业务的实际价值。当时最夸张的亚马逊，尽管发展非常冒进，可是在遇到暴跌之后最关键的是让自己的主营业务实现了盈利，而不是越亏越多，反映到股价上至少不会归零。这一点和国内的暴风影音、乐视就有天壤之别。

换句话，三大造车新势力，又或者这一轮新能源的狂飙，风一定会停下来，停下来之后的股价下跌也必然是垂直下落。这时候能够在市值管理上做的事情极其有限，大概就是在焦虑中等待股价回落到正常估值——十美元、几美元都是可能的，管理层要明确知道自己的价值。

可另一方面，确保自己主营业务不断茁壮成长的同时，也要意识到业务的更替发展，这种转型投入不应该被市值压力打垮。最典型的大企业病是，伴随股价下跌，很多公司的策略是减少资本开支，将研发投入和产品线尽可能减少，确保财务数据的“好看”和股息的稳定。然而最终换来的，可能是转身的拖沓。

还是用微软和亚马逊作对比，这里面之所以有15年和9年的差别，很大程度上就是对主营业务发展的判断。微软在2010年之前，还在单纯的更新Windows系统、依靠着庞大的Office单机版赚钱，以及模仿苹果公司推出各式各样的硬件。而在2006年的时候，亚马逊就发现了“订阅制”服务的机会，首先向市场推出了AWS云计算服务，随后这项业务让亚马逊踏上了第二个风口——云计算。

直到几年后，微软才推出了自己的云计算服务，以及将Office等办公软件转为订阅制，同时放弃了包括诺基亚、音乐播放器在内的消费级硬件业务。好在微软一直有强大的软件研发能力，微软在创新业务的帮助下快速回到了万亿美元级别的位置。

这意味着，在确保现有主营业务收入不断茁壮成长的时候，站在风口上的新势力们需要对未来的发展有更明确的判断和认知，而不再仅仅是局限于现有业务形态的维持。特别核心的一点是，借助风口获得足够多的融资和战略投资，拿到足够多过冬的钱，然后对之后的技术转型和业务新模型提供足够的支撑，这样迟早能够重新修复估值。

总而言之，这阵风口早停晚停都得停，按照历史的重复，新能源车企的股价也会有一个回归实质的过程。虽然历史也不会简单地重复，但提前准备好自己的降落伞总是好事情。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

第一季度亏损6.5亿，销量利润双下滑，2020是长城汽车艰难的一年

随着众泰、海马、力帆、猎豹等出现破产危机之后，华晨汽车也加入了队伍？

此次破产重组的申请人是格致科技，是华晨汽车的供应商，被申请人则是华晨汽车集团控股有限公司。据猜测，双方或存在资金纠纷，才会出现这种情况。

每每听到华晨二字的时候，多数人想到的是华晨宝马，而其自主板块已经没了什么声量，难道真的是不行了吗？面对这样的问题，有的朋友甚至是其相关负责人表示：公司是国企，不会让它出事的，不用太过担心！

国企是真，但此次危机能不能化解还真是未知数。

一般情况下，公司存在资不抵债时可以申请破产，法院批准进入破产程序后，公司将面临清算或破产重组。

根据2020年华晨第一季度业绩报告，截至2020年第一季末华晨控股总资产为1754.37亿元，总负债1226.75亿元，净资产527.62亿元，资产负债率69.93%，负债水平高于汽车行业平均水平。按第一季度这个数据看的话，也许华晨汽车尚不存在资不抵债的情况，所以此次被申请破产重组会如何还得继续观察。

不过，华晨汽车所面临的危机并不只是负债，其信用等级从AA-下调至BBB，评级展望为负面。今年华晨汽车多次因未按时履行法律义务被法院强制执行，次数达19次，年内累计被执行金额达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿元。

种种负面缠身的华晨终究是纸包不住火，总会有“东窗事发”的一天，而这些负面其实都源于自主板块！

这么多年来，合资公司华晨宝马就是华晨的利润奶牛，甚至也因此掩盖了自己造血能力的不足！根据华晨中国半年报显示，2020年上半年华晨中国营收14.5亿元，净利润40.25亿元。不过，去掉华晨宝马贡献的43.83亿元净利润，其实华晨中国本身亏损超过3.4亿元。

2015-2019年，华晨宝马给华晨中国贡献的净利润分别为38.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元和76.26亿元，5年时间华晨宝马向华晨中国贡献了269.2亿元，要是剔除华晨宝马利润分成，那华晨则累计亏损34.84亿元。

毫无疑问，华晨就是靠着华晨宝马这头“利润奶牛”，但宝马成功将自己在华晨宝马的股比从50%提升到75%之后，华晨的日子可就没以前那么舒坦了，此后能分得的利润可是直接减半。

反观自主板块的中华汽车，旗下车型的总月销量都没法过千台。花费26亿研发打造，用着宝马发动机的华颂7，如今几乎可以说是被判了“死刑”，如此境地可见造血能力是有多么的不足。

销量跌至谷底，产品线极其匮乏，财务和运营又危机重重，再加上华晨宝马持股比例的下降，华晨当下已是合资、自主双线溃败！

曾经，华晨是有希望改变中国汽车工业历史，带来大变革的车企，那会儿的***叫仰融。

1992年10月，成立仅一年多的华晨汽车在美国纽约股票交易所挂牌上市，这是中国第一家在纽交所成功上市融资的企业。凭借着仰融的一顿资本运作，10年的时间打造出了以华晨汽车为核心，包括至少4家纽约、香港、上海上市公司及大量非上市公司，资产一度达到300亿元人民币，这是一个华晨帝国！

2002年，第一代中华轿车正式上市，它承载的是仰融的野心，是当时有能力挑战合资中高级轿车的自主车。也是在这一年，华晨和宝马的合资项目获得批复，但是仰融却离开了，因为他的发展方向和“上头”有很大的出入，最终决裂出走。

接下来便是祁玉民接手华晨的时代，到了去年离任时，华晨集团已经是一家营收超2000亿元的大型汽车集团，是辽宁省的税收保证之一。

对于宝马而言，有了华晨在中国市场取得了很大的成就，导入了3系、5系、X1等多款车型进行国产化，随着销量不断增长，利润自然是水涨船高。而反观华晨自身的自主板块，却已经是一滩烂泥……

和宝马合资多年，引进了宝马的发动机生产线，但没有在底盘、发动机、变速箱、新能源等相应的领域大力研发，时至今日也看不到能够换来市场的实质性核心技术。简单地看，一路走来的华晨渐渐地成了宝马的代工厂，走着走着“奶牛都瘦了”！

2018年，华晨与宝马双方就已经对外宣布，宝马将以36亿欧元收购华晨宝马部分股权，将股比提升至75%，并将于2022年完成股权调整的变更工作。

在多数人的眼里其实并没有华晨，只有华晨宝马，甚至可能前两个字只存活在新车落地之前！

华晨没有大力去做自主研发的事情，对宝马又过于依赖，走到今天这个地步不足为惜。过去的华晨底子确实弱，自主研发的事情也不是说搞就能搞，但问题是并没有看到华晨领导层面有这一份决心。

这几年是自主大洗牌的阶段，马太效应也正在不断加剧，而像陷入破产危机的海马、力帆、众泰等企业，都有一个共同点就是没有核心技术。正面的例子诸如吉利、长安、广汽、长城、比亚迪等等，都有自己研发体系且已有一定的规模。

至于华晨，并不是没有技术可用，更多的还是不思进取。如今的华晨一旦从华晨宝马那“断奶”，便会陷落深渊。华晨还能不能站起来？地方国企不是万能的护身符，更不是免死金牌，要活得像样终究还是要靠自己！

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

比亚迪与长城汽车，江淮汽车，谁是汽车龙头？

受春节假期和疫情影响，国内汽车市场一季度出现了不同程度的下滑，相应的业绩收入也会受到影响，但在以长安、吉利、长城为主的自主品牌第一梯队中，长城汽车一季度的销量和业绩营收却显的格外“突出”。

从4月底长城汽车发布的一季度财报显示，公司一季度营业总收入为124.16亿元，同比下降了45.13%；公司归属上市公司股东的净利润为-6.5亿元，相比去年同期的7.73亿元净利润，长城汽车今年一季度同比下滑了184.08%。

如此大幅下滑的盈利水平，在长城汽车近些年的“成绩单”中十分罕见。作为对比，自主品牌第一梯队中的长安汽车今年第一季度的净利润额在5-7.5亿元之间，同比实现了扭亏为盈；比亚迪虽整体销量偏低，但一季度属于上市公司股东的净利润约0.5-1.5亿元，在此对比下，长城汽车一季度亏损6.5亿元显得格外扎眼。

从整体品牌销量体量来说，长城汽车也正处于下滑状态，尽管长城推出了优惠力度不小的降价促销政策（净利润下滑跟降价促销也有不小的关系），但实际效果并不明显。一季度长城汽车累计销量为15万辆，而另外两个自主车企吉利一季度销量为20.6万，长安一季度销量超30.3万辆，均跟长城汽车拉开了较大差距。不管是净利润还是销量表现，长城汽车目前都处于一个岌岌可危的境地。

回顾此前，长城汽车是何等的风光，其在2016年曾创下了破百亿的净利润巅峰表现，虽然在2017-2019年间净利润下滑不小，但其平均净利润仍保持在50亿元左右，其盈利能力让不少品牌眼馋。车型上，趁着前几年SUV市场的红海，长城成功制造出了“国民神车”哈弗H6，目前已累计82个月位居SUV月度销量冠军，截止到2019年底，H6累计销量已达300万辆，是长城汽车立足车市江湖的最大杀器。

通过前几年爆发式的增长，长城成为了中国最炙手可热的汽车品牌，立足哈弗后，长城又推出了高端品牌WEY，同时推出新能源品牌欧拉，在皮卡乘用化趋势下又推出了高端产品长城炮。但长城汽车的野心显然并不止于此，海外市场上长城汽车动作频频，从俄罗斯图拉工厂到收购印度塔里冈工厂和布局泰国罗勇府，此时的长城汽车那叫一个风头正劲。

但在今年一季度的表现中，除了公告中显示的净利润下滑受疫情影响和受卢布汇率下跌影响，海外子公司尚未偿付的外币负债采用资产负债表日即期汇率折算产生汇兑损失所致等原因外，长城汽车产品竞争力方面的下降也是不争的事实。

在SUV市场竞争白热化的当下，不管是哈弗品牌还是WEY品牌都展现出了坚守不住市场的疲态。数据显示，长城汽车今年一季度的总销量为15.03万辆，较去年同期下滑了47.04%；从行业整体情况来看，第一季度国内汽车行业同比下降40.8%。对比来看，长城汽车的下滑幅度远超行业平均水平。而在长城汽车主攻的SUV市场，根据乘联会数据显示，第一季度SUV累计销量138.7万辆，同比下降37.4%，而哈弗品牌第一季度总销量为106205辆，同比下滑了48.45%；高端品牌WEY第一季度总销量为9901辆，同比下滑了62.8%。哈弗和WEY的销量下滑幅度远超行业平均水平。

哈弗品牌的销量支柱-哈弗H6在一季度中跟长安CS75 PLUS之间已没有多少差距，大有被取代之势。WEY品牌从下滑后到目前一直没起来，至于欧拉、皮卡市场即便出现增长也不足以就长城，依靠海外市场盈利就更别提了。

在今年一季度中，长城汽车在营收、利润、销量、地位方面的下滑已是不争的事实。对于长城汽车来说，眼下的降价促销也并不是长久之计，车型上不断推陈出现，保持市场竞争力才是正道。

魏建军曾说要做到SUV全球第一，哈弗品牌凭借SUV单一市场走到今天这一步已实属不易，但在眼下市场竞争加剧，净利润大幅下滑的情况下，看着吉利帝豪、长安逸动PLUS等轿车卖的如此火爆，长城汽车真的不考虑一下SUV、轿车双腿走路吗？

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本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

A股：2022年有翻倍潜力龙头股一览（附名单）

江淮一定不是龙头！乘用车基本完蛋，依靠代工蔚来和出售工厂给大众回点血；长城的汽油车火爆但是电动车拖累；比亚迪汽油车业务拖累但是电动车代表未来！

这还用问吗？江淮是龙头！只是这龙头缺了身子和尾巴！

BYD是电动龙头，长城是拔河龙头，吉利是认干爹和吹逼龙头，江淮是生锈龙头…………

近期江淮 汽车 ，比亚迪，长安 汽车 ，广汽集团，长城 汽车 走势不错。

9月27日开始提示新能源 汽车 。

现在看一下重点标的。

一.比亚迪

1.基本逻辑。营收50%，利润-29%，毛利率12%，半年roe1.5%。资产负债率59%，每股净资产2.59， 基本面并非最好，但资金最扎实。

2.方向。拥有先进的磷酸铁锂刀片电池，甚至有锂矿，手机431亿，毛利率7%， 汽车 391亿，毛利率19%，电池与光伏81亿。融资发展公司。

3.估值位77%。

4.短期看，临近压力在279，支撑在235，观察279是否能突破。长期看，280到309会达到。

5.股本结构。机构散户双增。

二.江淮 汽车

1.基本面。营收14%，利润424%，毛利率9%，半年roe3.6%，每股现金流0.757。基本面与现金流尚可。

2.方向。商用车145亿，乘用车41亿，其他29亿。

3.估值位63%。

4.短期看，12.6有支撑，有反弹迹象，先到15压力在17.5。

5.股本结构，机构增加，散户降低。

汽车 企业今年利润不及预期，但明年有原材料降价趋势，并且渗透率进一步提高，进一步放量，量价齐升。预期较好。

从量化角度看，江淮空间更大，毛利率看长城、长安更有优势，从财务看比亚迪更强。

目前十月中线潜力黑马：***（******）！ 1. 该公司运营能力维持稳定，应收账款周转速度需加快。偿债能力维持稳定，偿还流动负债能力很强。2. 现金流能力有所加强，销售占用资金的局面仍未改变。并且近五年，公司运营良好，净利润快速增加。股价整体处于底部区间，机构抱团取暖，未来成长空间大。3. 近期风口，数锂电材料价格上涨 碳酸锂再涨1500-3500元/吨。长期发展，锂电池，作为新能源储备电源与铅酸电池比较有着显著优势，不管是新能源 汽车 还是手机电池，锂电池已经成为首选。4. 在⑩四⑤规划，2035碳排放的行业政策中，锂电池的需求将会进一步增加，这对于锂电池企业利润的提升，有一个长期的政策利好。5.技术面已经突破前期大平台回踩确认，近期主力资金流入趋势走好，周线洗盘到了末期收尾阶段，日线交出金叉买点信号！

都算是第一梯队！

我们知道投机之王利弗莫尔是龙头战法的鼻祖，他说过：如果你不在龙头股身上赚钱，那么就不要指望在股市赚钱，应该把精力用在研究龙头股的身上。

他之所以成为投机之王，能够数次东山再起，与他坚守的龙头战法不无关系。

我们再说说巴菲特是什么战法？

依旧是龙头战法！

只不过他买的是行业的龙头，也很稳，只是需要时间的等待！你一看他买的股票，全是各行业的龙头，没有垃圾！

龙头股就是比普通股票有一定优势，有三个最好的，走势最强，股票最安全，资金最大等，这就是其他股票不能和龙头股相提并论之处，同时也是投资者选择买龙头股的聪明之处。

赣锋锂业（002460）

密集复工期,企业补库!金属产品价格上涨将增厚公司业绩, 5款小金属细分领域8只个股迎来机会,把握新能源主线。公司财务状况优秀,近三年营业收入稳步提升,净利润高速增长,三季度营业收入和净利润保持良好势头。外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。当前PE为63.7 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

华友钴业（603799）

公司为全球新能源锂电材料领导者, 产业布局不断完善,券商给予买入”评级公司财务状况优秀,近三年营业收入高速上升,净利润小幅提升,三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。

科力远（600478）

科力远属电子制造行业。公司财务状况良好，近三年营业收入稳步提升,盯季度保持良好势头,业绩开始释放,同比升。此外,公司营运能力较强。当前PE为76.3 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

碳元 科技 （603133）

5G加速发展,手机导热市场迎来机遇!该公司行业地位稳固,立石墨散热材料市场,持续大研发投入、延伸产业链布局。

金宏气体（688106）

公司为国内特种气体龙头,技术领先,资源优秀,募资加强产能级研发,同时国内政策积极支持行业发展,特种气体国产替代大势所趋,公司财务状况正常,近三年营业收入和净利润均稳步增长,三季度营业收入保持良好势头。然而,公司三季度净利润短期下滑,警惕出现拐点的风险。当前PE为74.3 ,处于 历史 高估值区间,相比同行其他公司估值较高。

五矿稀土（000831）

密集复工期,企业补库!金属产品价格上涨将增厚公司业绩, 5款小金属细分领域8只个股迎来机会,王者分析师建议把握新能源主线公司财务状况良好,近三年营业收入和净利润均爆发式增长,三季度营业收入保持良好势头。当前PE为114.8 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

横店东磁（002056）

这家国内磁材龙头磁材业务行业领先市占率逆势提升,光伏业务持续向好扩产落地新增1. 4亿利润,前三季度业绩大幅增长超预期年有望超预期成长,公司财务状况好,近三年营业收入和净利润均稳步提升,且保持良好势头。此外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。

德方纳米（300769）

这家新能源电池材料龙头受益行业头部集中且需求回暖,深度绑定宁德时代等大客户,技术成本优势明显,堵分析师首次覆盖给予"买入”评级,目标价高于现价22%公司财务状况优秀,近两年营业收入经历了爆发式增长,盯季度保持好势头,业绩开始释放,同比上升。外,公司盈利能力较强，销售费用控制能力高。

杉杉股份（600884）

杉杉股份属于其他电子行业,营收与净利润规模行业领先。公司财务状况优秀,近三年营业收入和净利润均高速上涨,且保持良好势头。此外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。

石大胜华（603026）

石大胜华属于化学制品行业。公司财务状况优秀,近三年营业收入小幅提升,利润经历了爆发式增长，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力也位于同行领先水平。

恩捷股份（002812）

海内外共振带动行业景气向上,这家市场份额连续多年全国第一的锂电隔膜龙头, Q3业绩环比大幅提升,海外客户订单放显著,四季度和明年将带来业绩持续高增长,高瓴、宁德时代参与定增扩产,中公司上调目标价公司财务状况优秀,近三年营业收入快速上涨,利润经历了爆发式增长，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力优秀,位于同行领先水平。当前PE为101.0 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

斯迪克（300806）

这家电子胶粘材料龙头近四年业绩复合增速38%，产品已打入苹果+三星+华为供应链，盈利能力持续高增, ROE秒杀同行,公司财务状况优秀,近两年营业收入稳步增长,三季度保持良好势头,近两年净利润高速上涨。

德赛电池（000049）

这家苹果核心供应商,筹划整合世界-流的锂电池服务商,成为全球最大的3C电池封装企业, iPhone13强周期有望带动公司业绩增长,目标价高于现价53%公司财务状况良好,近三年营业收入小幅提升,近三年净利润高速增长,盯季度保持好势头。此外,公司盈利能力较强,费用控制力高。

江特电机（002176）

江特电机是电机行业龙头。公司财务状况正常,三季度营业收入有所上升,业绩开始释放,同比上升。然而,公司负债率同行中偏高,短期偿债能力差,注意流动性风险。当前PE为140.8 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

德赛西威（002920）

公司是自动驾驶在中国落地的领航人,智驾和座舱齐发力, Q3收入大幅优于行业,快速抢占高价质量的域控制器市场,预计在2022年进入加速落地期,券商给予"买入”评级公司财务状况优秀,近三年营业收入和净利润均稳步提升,且保持良好势头。此外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。当前PE为116.6 ,处于 历史 高估值区间,相比同行其他公司估值较高。

均胜电子（600699）

这家全球 汽车 安全系统龙头供应商, 20Q3业绩大幅改善,迎来向上拐点， 汽车 电子业务未来快速增长可期,战略布局激光雷达领域,加码 汽车 智能化优质赛道,绑定领先新兴车企,目标价高于现价26%公司财务状况优秀,近三年营业收入小幅提升,近三年净利润稳步增长,三季度保持好势头。此外,公司营运能力较强。

拓普集团（601689）

这个多品类零部件赛道的优秀选手,绑定特斯拉和造车新势力,将迎业绩与估值的戴维斯双击, Q4业绩同比涨幅扩大,年利润超预期增长领先行业, 2021年将迎高增长,公司财务状况良好,近三年营业收入稳步增长,利润小幅增长,三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力较强，财务费用控制能力高。

华宏 科技 （0025）

汽车 拆解和稀有收双料龙头!公司整体估值位于 历史 20%分位数以下,行业高景气下成长性存在预期差,公司务状况优秀,近三年营业收入爆发式上涨,净利润高速上涨,三季度营业收入和净利润保持粮好势头。此外,公司盈利能力较强,销售费用控制能力高。

长安 汽车 （000625）

公司是国内自主 汽车 品牌龙头, 7月销量较好于行业,首款新能源车将于下半年发布,产品高端、电动、智能化齐升,估值切换在即。公司财务状况好,近三年营业收入稳步增长,盯季度保持好势头，映现盈利，但净利润增长趋势尚未形成。此外,公司盈利能力较强,赂费用控制力高。

英杰电气（300820）

英杰电气属于电源设备行业。公司财务状况好,近一年营业收入和争利润均爆发式增长,且保持良好势头。此外,公司盈利能力较强,产品成本控制力高,议价力强。

黔源电力（002039）

黔源电力属于电力行业。公司财务状况良好,近三年营业收入和净利润均小幅增长。此外,公司营运能力较强。

林洋能源（601222）

林洋能源属于电气自动化设备行业。公司财务狱况正常,近三年营业收入稳步增长,净利润小幅提升。然而，公司三季度营业收入和净利润短期下滑，警惕出现拐点风险。

国电南瑞（600406）

国电南瑞电气自动化设备行业龙头,营收与利润规模行业领先。公司财务状况良好,近三年营业收入和净利润均稳步提升,保持良好势头。此外,公司盈利能力较强，财务费用控制力高。当前PE为41.8 ,处于 历史 高估值区间,相比同行其他公司值中等。

厦门港务（000905）

厦门港务属于港口行业,营收规模行业领先。公司财务状况正常,近三年营业收入稳步增长,净利润爆发式增长,三季度营业收入和净利润保持良好势头。

特变电工（600089）

特变电工是高低压设备行业龙头,营收与净利润规模行业领先。公司财务状况优秀,近三年营业收入稳步提升,净利润快速提升，三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力优秀,位于同行领先水平。

晶澳 科技 （002459）

晶澳 科技 属于电源设备行业。公司财务状况正常,近三年营业收入和净利润均爆发式上涨。然而,公司三季度营业收入和净利润均增速放缓。当前PE为97.8 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值中等。

隆基股份（601012）

这家光伏龙头地位持续巩固,产能持续扩张,成本快速下降,利能力持续增厚,需求端即将迎来改善,王者分析师维持“强推”评级,目标价高于现价35%公司财务状况良好,近三年营业收入爆发式上涨,旺季度保持良好势头,近三年净利润高速提升。此外,公司盈利能力较强,财务费用控制力高。

通威股份（600438）

公司国内光伏多晶硅料和电池片双龙头,对成本的把控属行业一流,今明两年硅料价格有望维持高位,公司业绩将迎来高增,公司务状况优秀,近三年营业收入和净利润均快速上涨,且保持良好势头。此外,公司盈利能力优秀,位于同行领先水平。

晶盛机电（300316）

公司国内领先的晶体生长及智能化加工设备制造企业,益于状行业持续高景气，订单业绩保持高速增长,同时SiC设备、宝石材料业务发展潜力大,目标价高于现价12%公司财务状况良好,近三年营业收入和净利润均高速上升,且保持良好势头。此外,公司利能力优秀,位于同行领先水平。

金风 科技 （002202）

公司风电主机龙头, 21H1净利同比增长45% ,利能勋显著提升,机组大型化大幅推升毛利率,后服务市场有望打开业绩的另一增长点, 公司财务状况优秀,近三年营业收入高速上升,近三年净利润小幅增长,三季度保持好势头。外,公司盈利能力较强,赂费用控制力高。

紫光国徽（002049）

产业并购叠国产替代,物联网+装备信息化加持,这个芯片设计龙头迎黄金发展期，上年业绩增长超60%+ , 未来有望进一步爆发公司财务状况优秀,近三年营业收入速上升,利润爆发式增长,三季度营业收入和净利润保持良好势头。此外,公司盈利能力优秀,位于同行领先水平。

韦尔股份（603501）

公司为车载CIS领先者,来车载CIS.VR/AR等有望接棒手机CIS形成长第二极,同时公司车载业务有望从CIS延伸至显示模拟等领域,持续增厚公司业绩公司财务状况优秀,近三年营业收入快速上涨，净利润爆发式上涨。此外,公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。

斯达半导（603290）

2019Q4扣非净利润增速翻倍!这家国产IGBT龙头,新能源+变频推动公司业绩增长,未来公司充分受益于需求爆发+成本技术优势,堵分析师给出的目标价高于现价13%公司务状况优秀,近-年营业收入和制润均爆发式增长,且保持良好势头。外，公司盈利能力较强, ROE处于同行上游水平。当前PE为217.3 ,处于 历史 正常估值区间,相比同行其他公司估值较高。

士兰微（600460）

公司Q3业绩符合预期,产品高端化跃迁未来可期,公司财务状况优秀,近三年营业收入速上涨，净利润爆发式上涨,三季度营业收入和利润保持良好势头。

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