长安汽车销售净利率,长安汽车净利润指标隐藏的问题

1.车企上半年财报：业绩普遍承压，超半数净利亏损

2.最新一批车企上半年财报出炉，疫情下仍有这么多车企大赚？

3.1秒30万的纯！利！润！没想到中国车企这么能赚钱

4.2019年业绩预告出炉：上汽集团狂赚256亿，众泰汽车预亏60-90亿

手机界中的锤子，汽车界中的长安，都把友谊放在了第一位；产品不赚钱，就是为了和消费者交个朋友。

在刚刚发布的2020半年财报中，长安汽车身体力行的解释了什么叫主业不赚钱，全靠副业来填补亏空。

非经常性利润52.75亿元

一、由于难以支撑新能源业务发展，全资子公司重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者，持股比例降至48.95%，丧失绝对控制权，获取利润21亿元。

二、由于DS长期亏损，在华销量不见起色，没能担起利润奶牛的角色，为及时止损，把这一拖油瓶卖给了宝能，获取利润14亿元。

三、持股宁德时代股票，得益于宁德时代股票大涨，获利17.15亿元。

在主营业务之外，长安汽车依靠变卖资产等投资手段，在短短的半年时间内，获取利润高达52.75亿元。

作为一个以汽车制造为主的实体企业，长安卖车不挣钱，亏损26亿元左右。

自长安CS75?PLUS上市以来，迅速获得市场的认可，月销量维持在两万以上，以惊人的爬坡能力直逼哈弗H6，大有取而代之成为SUV销冠。8月份哈弗H6销量27528辆，虽然存在着差距，但是不得不承认长安CS75?PLUS凭借着高颜值，已经成为哈弗H6最为强势的对手。

长安CS75?PLUS的销量持续爬高，而且逸动系列也是销量居高不下。虽然经历了疫情期间的销量低迷，但是从整体来看，销量同比是在上升的。

在支出方面，上半年销售费用12.7亿元，同比减少11.95%；管理费用11.64亿元，同比增加38%；研发费用14.65元，同比减少14.86%；共计支出38.99亿元，这个比重还是非常大的。

根据财报显示，上半年长安汽车制造业收入327.8亿元，毛利率9.29%，以长安CS75?PLUS为例，顶配车型售价15.49万，那么单车毛利润就是1439元。而国产品牌的单车利润平均在7000元左右，很明显，长安汽车的利润是不正常的。

上文已经提到过，上半年支出费用高达38.99亿元，虽然研发费用降低了，但是管理费用和销售费用在增加，从而拉低了产品的利润。竞争对手长城的整车毛利率在16%以上，可以看出长安在管理方面存在着人员臃肿，效率低下的问题。

2020年上半年已经结束，第三季度已经到来，在接下来的时间内，长安已经无资产可变卖。要想实现真正的扭亏为盈，还得回归汽车制造。在刚刚发布8月份销量中，长安CS75?PLUS继续保持着20000+的销量，UNI-T也达到了10186辆。按照9.29%的毛利率来算，UNI-T新增的利润仍然无法改变亏损的现状。一旦UNI-T出现高开低走的情况，亏损将会进一步扩大。

上半年，长安福特继续亏损11.4亿元，长安马自达实现净利润6.59亿元，相比2019年上半年，利润收窄。由此来看，长安汽车要想实现真正的扭亏为盈，必须在管理方面精兵简政，提升效率。从目前来看，长安福特已经丧失了“利润奶牛”的价值，如果不尽早解决，亏损只会越来越大，而且下半年的业绩将会惨不忍睹。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

车企上半年财报：业绩普遍承压，超半数净利亏损

文｜郭文静

图｜来源网络

虽然不少投资者对长安汽车2019年的业绩下滑都早有预期，但亏损高达29亿的业绩预告，还是让很多人吃了一惊。

1月30日，长安汽车发布2019年度业绩预告，预告显示，2019年长安汽车归属于上市公司股东的净利润预计亏损24亿元-亏损29亿元，而上年同期，上市公司还有6.81亿元的盈利。仅仅一年时间，长安汽车就由盈利转为大幅亏损。

在预告中，官方称公司整体业绩下滑原因主要是销量下滑。2019年，长安汽车累计销量为176万辆，同比下滑15.2%；其中，长安福特去年销量为18.4万辆，同比下滑51.3%；长安马自达累计销量为13.4万辆，同比下滑19.7%；长安自主板块销售113.3万辆，同比下滑5.7%。

一直以来，合资板块都是长安汽车“利润奶牛”，尤其是长安福特，此前其对上市公司的利润贡献高达八成，因此随着其销量下滑，长安汽车的整体业绩也一路下滑，2019年业绩预告一出，不少投资者认为上市公司业绩已经触底，2020年起企业将走出“至暗时刻”，但也有投资者认为今年中国车市不确定性因素增加，企业业绩仍难言乐观。

在壹姐看来，长安汽车整体确实已经看到了回暖迹象，尤其是自主板块，但此前一直困扰上市公司自主业务增收不增利的因素也依然存在，一段时期来看，长安汽车恐怕仍要依靠合资公司。

四季度业绩回暖，多机构称符合预期

根据长安汽车发布的2019年业绩预告，可以算出，长安汽车一至四季度单季度归属于上市公司股东的净利润分别为亏损20.96亿元、亏损1.44亿元、亏损4.21亿元，以及亏损2.4亿元-盈利2.6亿元。

由此可以明显看出，长安汽车四季度业绩转暖，即使按照亏损2.4亿元来看，环比三季度的亏损数字也有明显好转，而这与长安汽车四季度销量好转呈现正相关关系，数据显示，企业一至四季度销量分别为44.88万辆、37.64万辆、40.07万辆、53.41万辆，四季度销量环比增长33.3%。

对长安汽车整体业绩影响最大的长安福特的销量走势也符合这一情况，一二季度，企业销量分别为3.68万辆和3.84万辆，而三四季度明显好转，销量分别为5.37万辆和5.5万辆。此前，长安福特官方公布的数据显示，企业终端零售量自2019年6月份后一路走高，10月份已达4.7万辆，终端销售回暖显著。

除了长安福特的触底反弹，长安自主板块的表现也值得关注，CS75?PLUS自去年9月份上市后销量表现优异，助力CS75家族月销量不断走高，全年12月CS75家族销量达到2.86万辆，仅次于哈弗H6，位列国内SUV销量亚军，是长安自主板块四季度销量回暖的主要推力。

合资和自主板块的双双向好，使上市公司四季度盈利改善，基于此多家机构认为，虽然上市公司全年业绩亏损仍然较大，但符合预期，并对其2020年业绩作出了大幅提升的预测。

主营业务做加法，亏损业务做减法

从目前来看，长安福特业绩已经触底反弹，而长安自主板块也有新气象，因此长安汽车今年整体业绩回暖也将是大概率事件，汽车行业分析师、全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤表示，在经历了2018-2019年连续两年的下行后，2020年中国车市整体表现将有所回暖，叠加长安汽车业务的回暖，今年全年上市公司将恢复盈利。

不过，曹鹤表示，长安汽车的业绩还是主要依赖长安福特的盈利能力，财通证券在分析中也表达了同样的观点，该券商表示，长安自主已达百万产销规模，但仍无法盈利，目前公司正开启第三次创业，通过未来提升长安品牌产品品质、定位，对欧尚、程凯等品牌做混改等措施，2020年自主品牌以往对公司整体业绩有望由拖累转为正贡献。

整体来看，为了确保2020年的盈利及上市公司未来更好的业绩，长安汽车正在对主营业务做加法，对亏损业务做减法，长安福特和长安自主板块，都在通过推出全新车型实现产品和品牌向上，从而实现业绩改善；而如欧尚汽车、程凯、新能源、长安PSA等板块，上市公司则通过混改、出售股权等方式减少对业绩的拖累。

2019年11月底，长安汽车正式将长安标致雪铁龙有限公司50%的股权挂牌转让，转让金额为16.3亿元，转让完成后，长安汽车将不再持有该公司股份，长安PSA已经连续亏损多年，2019年前三季度亏损还高达22亿元，是长安汽车最大的拖累，2020年少了这个拖累，长安汽车自然可以轻装上阵。

新能源板块同样如此，2019年12月长安新能源引入四家企业作为战略投资者，进行混改，长安汽车持股比例由100%稀释至48.9546%，失去控制权，长安新能源由其全资子公司变为联营公司。

值得注意的是，长安新能源成立于2018年5月，成立仅一年半的时间，亏损就超过8亿元，通过此次混改，长安新能源不仅可以获得大量资本，同时通过放弃控制权，长安汽车可以将亏损子公司出表，获得巨额投资收益，预计此次混改将增加其合并报表净利润22.91亿元。

一方面是主营业务改善，一方面是一系列减轻负担的财务手段，2020年长安汽车盈利情况想来不会太差。

然而，摆在长安汽车面前的考验也不少，2020年汽车市场整体不确定性因素增加，行业大势依然不容乐观；有业内人士表示，CS75?PLUS如何保持长期稳定热销，长安自主后续新品能否复制CS75?PLUS成绩都有待观察；此外，长安新能源目前发展相对滞后的情况也令人担忧。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

最新一批车企上半年财报出炉，疫情下仍有这么多车企大赚？

受汽车市场下行及疫情因素的双重影响，今年上半年，汽车产销累计完成1011.2万辆和1025.7万辆，同比下降16.8%和16.9%。在销量不尽人意的背景下，上市车企的业绩也拉起了警报。有数据表明，在26家已发布业绩的上市车企中，仅有9家净利润实现增长，其中乘用车企4家。车企业绩普遍承压，亏损已成主旋律。

巨头们自顾不暇

雪崩时，没有一片雪花是无辜的，而面对疫情，巨头车企也难以独善其身。纵观国内大型汽车集团上半年业绩，利润下滑已成常态。

根据上汽集团发布的财报显示，上半年集团实现营收2837.4亿元，同比下滑24.6%；归属于上市公司股东净利润为83.94亿元，同比下滑39.1%；扣除非经常性损益后，归母净利润为71.76亿元，同比跌幅达42.57%。

销量上，上半年集团实现整车销售204.9万辆，同比下滑30.2%。其中，乘用车销售163万辆，同比下滑35.8%；商用车销售41.9万辆，同比增长5%；新能源车销售5.8万辆；整车出口及海外销售13.2万辆。

在此背景下，上汽集团指出，尽管下半年车市仍具备诸多风险，但集团仍将力争实现整车销量跑赢市场大盘。持续强化差异化竞争优势，为高质量、可持续发展奠定基础。

同样的，身处疫情重灾区的东风汽车自然难逃利润下滑的厄运。数据显示，上半年东风集团营收505.8亿元，同比增长4.4%；净利润为30.2亿元，同比下降64.5%。其中，乘用车销售收入同比下降23.2%；商用车收入同比增长11.5%。

为应对疫情冲击，进一步健全公司治理结构以及打造境内外融资平台。东风集团也宣布，计划申请首次公开发行人民币普通股（A股）股票，并在深圳证券交易所创业板上市，这也是集团时隔15年以后的首个再融资计划。

广汽集团上半年实现营收约256.42亿元，同比下降约9.56%；归属于上市公司股东净利约23.18亿元，同比下降约52.87%；累计销售新车82.46万辆，同比下降17.51%。在这当中，广汽“两田”依旧是主要助力。其中，广汽本田实现营收47.85亿元，广汽丰田营收46.64亿元，二者贡献了集团总营收的近四成。

根据规划，下半年集团将推动科技创新、智能网联、智能制造及电气化，不断提升顾客体验，加快培育新动能。以稳增长为要务，努力完成全年任务目标。

不仅如此，作为民营巨头，吉利汽车和长城汽车的日子也不好过。上半年，吉利汽车实现营收368.19亿元，同比下降22.6%；净利润为23亿元，同比下降43%。在此背景下，吉利将全年销售目标从141万辆下调至132万辆，下调了6%。

吉利控股集团董事长李书福也将2020年称为“最困难的一年”。据了解，吉利业绩下滑的原因包括，疫情因素、行政开支费用的增加以及较高的折扣优惠。根据规划，下半年吉利将推出几何纯电动SUV、领克06和吉利Preface，并加快推动可持续发展，深度推进全球化协同共赢，提升品牌竞争力。

长城汽车上半年实现营收359.29亿元，同比下滑13.17%；净利润为11.53亿元，同比下滑25.68%；归属于公司股东的净利润为11.53亿元，同比下滑24.02%；产销分别完成1011.2万辆和1025.7万辆，同比下滑16.8%和16.9%。

今年初，长城汽车将年度销量目标从111万辆下调至102万辆，净利润从47亿元下调至40.5亿元。虽然上半年其并未达成目标的一半，但接下来随着市场不断回温、传统旺季的到来以及全新H6、大狗等新产品的加持，长城的下半场还是值得期待的。

边缘企业艰难求生

在车市寒冬下，主流车企尚且自顾不暇，边缘车企更是艰难求生。

根据力帆汽车发布的财报显示，上半年，公司实现营收15.84亿元，同比减少69.42%；净亏损25.95亿元，同比扩大173.99%；基本每股收益-1.99元，上年同期基本每股收益-0.72元；净资产为1.06亿人民币，同比大跌96.12%。

值得一提的是，在营收利润双双下滑的背景下，昔日的民营汽车第一股也面临着破产的风险。近段时间以来，力帆就曾多次因债务逾期问题成为被告。对于无法偿还债务，力帆曾表示，公司存在持续亏损、负债较高、乘用车业务下降较大、大额债务逾期、大额资产被冻结、涉及诉讼（仲裁）较多、控股股东流动性短缺、募集资金无法归还等经营方面的风险，且上述风险尚未形成任何有效的解决方案。

为此，8月12日，力帆股份发布公告称，法院已受理了力帆控股的司法重整申请。根据《上市规则》的相关规定，倘若重整失败，力帆股份将面临破产、退市风险。

与力帆境遇相同的还有众泰汽车，数据显示，上半年公司实现营收7.7亿元，同比下跌76.69%；归属上市公司股东净利润为亏损10.34亿元，同比下跌256.08%；产销方面，累计生产汽车574辆，销售汽车1417辆。

对于上半年的表现，众泰汽车表示：“受宏观经济形势的影响，汽车行业整体景气度不高，行业竞争日趋激烈，公司流动资金短缺等因素导致公司整车汽车销量大幅下降，未达预期。由于销量大幅下降，公司营业收入大幅下降，经营成本相对上升，导致经营亏损较大。”

而事实上，产销大幅下降仅仅是原因之一，对众泰汽车而言，最大的难关在于如何摆脱巨额的债务危机。财报显示，截至报告期末，众泰仍有应付账款金额45.79亿元；账龄超过1年的重要应付账款金额高达7.23亿元。此外，报告期内众泰还产生了28.67亿元的已逾期未偿还的短期借款。

众泰汽车指出，未偿还或结转的原因主要是资金紧张。而这也直接导致了众泰汽车在报告期内作为被告/申请人发生的诉讼仲裁共102起，累计涉案金额8.76亿元。此外，涉及和解或调解结案合计29起，未决诉讼总金额约为7.28亿元。

可以看出，在债务危机下，留给众泰的时间已然不多了，而根据规划，未来三年，众泰汽车将紧随未来汽车产业发展的新趋势，集中优势资源，全力打造全新3.0平台架构“ZFA”，同平台各车型的零部件通用化率达到80%以上。

此外，值得一提的是，北汽新能源虽未达边缘车企之列，但其却成为上半年亏损幅度最大的车企。数据显示，上半年北汽蓝谷（北汽新能源母公司）实现营业收入31.12亿元，同比下滑68.94%；归属于上市公司股东的净利润为亏损18.63亿元，同比大跌2814.98%。

对于业绩的巨幅下滑，北汽蓝谷表示，公司营收下滑及净利润亏损主要受新冠肺炎疫情影响，新能源汽车销量同比出现下滑所致。据了解，上半年北汽新能源累计销量仅为1.67万辆，同比下滑78.49%。

而对北汽新能源而言，能否扳回一城，下半年入市的旗下高端品牌ARCFOX的首款车型αT将至关重要。今年8月3日，北汽蓝谷曾发布公告称，将进行非公开发行股票以募资55亿元，其中的26.2亿元将用于ARCFOX的建设，占比近五成。

有分析指出，在目前的市场上，北汽新能源依托萨博打造的车型几乎丧失了市场竞争力，将重金投入到了ARCFOX，说明公司已将未来的希望已经完全寄托在了新品牌上，但从高端新能源市场来看，特斯拉一家独大，蔚来和理想也站稳了脚跟，东风岚图蓄势待发，北汽蓝谷要想夺回往昔的销冠宝座实非易事。

重压下的“花式盈利”

在车企一片哀鸿中，盈利的车企显得难能可贵。但值得关注的是，在盈利的车企中，靠主营业务获得净利润增长的几乎没有。其中，长安汽车一骑绝尘，以净利大增216%，位居乘用车企首位。而通过梳理财报数据可以看出，长安汽车的大幅盈利，除销量因素外，还在于投资收益和资产变动。

具体来看，数据显示，上半年长安汽车营收327.82亿元，同比增长9.73%；归属上市公司净利润26.02亿元，同比增长216.17%，扭亏为盈。而在盈利背后，长安汽车间接持有的宁德时代股票上涨，收益17.75亿元；长安新能源公司引入战略投资者，增加净利润21亿元、出售长安标致雪铁龙股权，增加净利润14亿元。

这也就意味着，包括投资收益在内的非主营业务收益对长安汽车上半年业绩贡献巨大。而在扣除非经常性损益后，公司实则亏损26.17亿元，同比增加10.13%，亏损幅度进一步增大。

有分析认为，长安汽车三季度利润增长前景难料，一方面半年报的利润增长主要因为出售包袱资产以及投资收益，不具有稳定趋势；另一方面，其合资伙伴已度过低谷，而伴随着福特产品的焕新以及长安林肯国产，未来似有可期，但在短期内盈利依旧是难题。

除长安汽车外，受新能源市场下滑影响较严重的比亚迪也实现了增长。数据显示，上半年比亚迪累计销量仅为15.8万辆，同比跌幅超过30%，但仍然实现了利润的增长，究其原因与其转而生产口罩以及其他非主营业务增长不无关系。

数据显示，上半年比亚迪营业收入为605.03亿元，同比减少2.7%；归属于上市公司股东净利润为16.62亿元，同比增长14.29%。

在比亚迪三大主营业务板块中，汽车及相关产品业务收入约320.72亿元，同比减少5.62%；手机部件及组装业务收入约233.8亿元，同比增长0.24%；二次充电电池及光伏业务收入约47.91亿元，同比增长7.59%。此外，口罩等防护产品业务收入85.7亿元，成为全球最大的口罩生产商。

目前，新能源市场遭受着巨大的压力，比亚迪也选择了技术突围。今年3月，比亚迪发布了新一代磷酸铁锂“刀片电池”，并推出了旗舰车型——汉EV，据了解，目前汉EV全国订单已超过3万辆。而根据规划，接下来，比亚迪将推出DM4.0全新混合动力系统，并加速推动新能源汽车与燃油车平价时代的到来。

除长安汽车与比亚迪之外，花式盈利的“鼻祖”海马汽车也在寒冬中再次实现了亏损的收窄。数据显示，上半年海马汽车实现营收13.50亿元，同比下降43.86%；归属于上市公司股东的净利润为亏损1.73亿元，同比减少3.06%。

而亏损减少的原因是，新能源补贴和其他政府补贴的发放，以及变卖房产所得。公告显示，海马汽车已售出344套房产，应收账款1.68亿元；其他收入同比增长91.88%，达4448万元。如果扣除包括卖房在内的非经常性损益，上半年海马净亏损将到2.28亿元。

从上市车企的财报可以看出，上半年车企面临着诸多挑战，但即便如此，多家车企的财报都清晰地表明，进入2020年第二季度后，疫情所带来的压力正在减缓。而在疫情的作用下，车企存在的问题也不断显露，可以预见的是，接下来市场竞争将更为激烈，真正的考验已经来临。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

1秒30万的纯！利！润！没想到中国车企这么能赚钱

近期多家车企相继披露了2020年上半年财报。与大家预想的一样，收入下跌和亏损是常态，毕竟受疫情影响，今年初车企和经销商都处于停工状态，加上企业研发投入不断，财务报表难以有理想的数据。

但也有车企是例外，上半年它们的营业额和利润都比去年同期有所增长，比如比亚迪汽车、长安汽车和江铃汽车。而利润跌幅较大的企业是产品缺乏竞争力的企业。

三大车企的利润大涨

比亚迪汽车、长安汽车、江铃汽车三家车企在上半年获得的利润都比去年同期有所增长。

其中，比亚迪汽车上半年营收313.86亿元，同比增长34.82%，净利润24.73亿元，同比增长329.9%，毛利为41亿元，同比增长164.27%。长安汽车上半年营业总收入327.82亿元，同比增长9.73%，净利润26.02亿，同比劲增216.17%。而江铃汽车上半年实现营业收入140.7亿元，同比上升3%；实现归属于上市公司股东的净利润2.1亿元，同比上升253%。

虽然比亚迪汽车的财报数据不错，但并非完全靠汽车业务所得，受疫情影响，上半年比亚迪的汽车销量和业务都有所下跌，累计销量是15.86万辆，同比下滑30.4%，业务收入320.72亿元，同比下滑5.6%，但得益于高端智能手机及平板电脑整机出货量增加，玻璃及陶瓷产品出货量同比翻倍，比亚迪的业务收入大幅增长。

与比亚迪不同，长安汽车和江铃汽车盈利主要靠汽车业务所得。上半年，长安汽车的累计销量是83.1万辆（包含合资品牌），同比逆市增长1.3%，总体跑赢了大盘，这也让长安汽车的收入增加，长安汽车还在金融资产方面投资，还为其带来了17.62亿元收益。

更有看点的是江铃汽车，江铃上半年扣非净利润转负为正，净赚0.5亿元，同比增长136.6%。这意味着，江铃汽车实现盈利并非全靠政府补贴，这是一个向好的信号。对于江铃汽车盈利水平提升原因，主要得益于销量提升、销售结构改善、持续推动降本增效、严控费用支出等因素影响。而在销量方面，江铃汽车上半年实现整车销售14.1万辆，同比提升3.3%，在汽车市场整体下行的环境下取得该成绩实属难得。

主流车企基本都是盈利

部分车企的利润不及去年同期，但营业收入也迎来了增长，或者获得了相对不错的营业收入和利润，比如东风集团、上汽集团、广汽集团、长城汽车等车企。

今年上半年，东风集团的营收是505.8亿元，同比增长4.4%；毛利为78.16亿元，同比增长0.28%；净利润是30.2亿元，同比下降64.5%。而东风集团的利润下降与处于疫情中心、复工复产相对较慢有很大关系，不过营收能比去年同期增长，已充分展现出自身的强实力。

此外，上汽集团的营业收入也达到2745.2亿元，净利润为83.94亿元，营收和利润额度都比较高，这要得益于上汽集团的规模和体量较大。其中，上汽通用和上汽大众依然贡献了最大利润，上半年净利润分别为17.85亿元和69.06亿元，不过自主品牌上汽通用五菱出现亏损，它在上半年的总营收是255.15亿元，净利润为-6.29亿元，这不仅是因为疫情影响，变速箱质量问题也影响了销量。

除此之外，广汽集团和长城汽车在上半年的业绩也不错，虽然营业收入和利润额度都同比下滑，但没有出现亏损。其中，广汽集团上半年实现总营业收入1597.03亿元，归属于母公司所有者的净利润为23.2亿元。而长城汽车的营业收入达到359.29亿元，归属于上市公司股东的净利润达到11.46亿元。

其中，广汽集团的新能源板块尤其亮眼，在国内新能源汽车销量同比大幅下挫逾30%的大环境下，上半年广汽新能源车的销量超2万辆，同比增长89.42%，在国内的市场占有率较上年提升0.62个百分点至10.47%，此前销量基数过低、Aion?S畅销和Aion?V进入市场是造成广汽新能源销量上升的主要原因。

而在长城汽车方面，疫情影响也导致其收入和销量出现下跌，但在疫情逐渐稳定后，长城汽车的销量已出现回暖，上半年能够连续3个月实现销量同比与环比正增长，这是实力的体现，也是长城汽车能获利11.46亿元的主要原因。值得一提的是，哈弗品牌在上半年还成功突破600万辆销量成绩，成为首个达成该成就的中国品牌。

没核心竞争力的车企亏损

最后再跟大家聊聊上半年亏损的车企，分别有北汽蓝谷、力帆汽车和众泰汽车等。其中，上半年北京蓝谷实现营业收入31.12亿元，同比下降69.84%；归属于上市公司股东的净利润为-18.63亿元，同比巨幅下跌2814.98%。

北汽蓝谷利润大跌的原因主要由两方面影响，其一是上半年出行市场不景气?，疫情爆发，导致消费者不愿意乘坐公共交通工具出门，这给北汽蓝谷的业务造成重创。其二是北汽蓝谷的新能源车基本走低端路线，难以满足消费者的升级需求。

不过北汽蓝谷表示在下半年将从营销力、创新力以及降本增效方面发力，比如加大ARCFOX?品牌车型的信息推广，建立全渠道业务开发体，推进对公业务市场等等，这一系列举措将有助北汽蓝谷的市场业绩增长。

与北汽蓝谷相比，力帆汽车和众泰汽车就没那么幸运了。其中，力帆汽车正在面临着繁重的债务，已被逼到了破产退市的悬崖边。而众泰汽车的流动资金也十分短缺。它们造成这种局面的根本原因是产品缺乏竞争力，进而导致销量低迷，利润不景气。然而造车需要巨大的成本，当产品无法带来更多利润时，企业必然是高筑债台。买车君认为，力帆和众泰汽车被淘汰出局只是时间问题。

财务报表很好地反映出各大车企的抗风险能力和体系实力，唯有整体实力强大的车企才能在疫情期间仍可保持盈利。但是，大部分车企的盈利水平都相比去年同期有所下跌，在下半年，各大车企又会采取怎样的方式来弥补这些损失呢？未来会有更多新举措或重磅新车来提升市场竞争力？期待着。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2019年业绩预告出炉：上汽集团狂赚256亿，众泰汽车预亏60-90亿

回顾上期，教授整合了2019年全球性跨国车企每秒谁赚最多的排行榜，大家看完都表示“还差点意思”，要看就得看咱们中国车企的能力！没问题~盘它！

而且不少朋友们对上期排行榜表示“然并卵”，因为仅用了每家车企的流动收入来计算，而流动资金确实不能代表车企真正赚到的钱，对此大家也有所表态。

在绝大多数人心中，净利润才是和车企赚钱能力挂钩的，所以教授这次就围绕“每秒净利润”来深入开展。不过，净利润高真的就完全代表赚钱能力强了吗？容我先说出答案，真不是。为什么？会有下文，我们先按照常规逻辑来为车企排个先后。

根据每家车企发布的2019年财报数据，我们得出了以上表格——2019年中国车企净利润前10排行榜，换算至每秒净利润收入排名同样如此，是不是和你想象中有点不一样？

这次我们调换顺序从冠军说起，2019年上汽集团是中国赚最多钱的车企，相比第二名的东风集团多出将近一半！一秒钟净利润就接近30万了，可见其实力。而上汽集团旗下的品牌相当多，有荣威、MG、上汽通用五菱/雪佛兰/凯迪拉克、上汽大众、上汽大众斯柯达等，这就叫人多力量大，多生孩子好打架！

东风集团往下就是一条分界线，因为2019年净利润超过100亿的车企仅有上汽和东风两家。东风集团自主板块有东风风行、东风风神、东风风光等，合资版块则有东风本田、东风日产、东风悦达起亚等，同样实力相当。而据东风集团2019财报显示，合资公司中东风本田表现出色，其贡献的利润达就到47亿元。

本次季军为吉利汽车夺得，虽然净利润为81.9亿元，但换算到每秒净利润就跌破10万元了，同时和前两名相差较大。而吉利汽车集团除了我们常听的吉利、沃尔沃和领克，还有全球鹰和英伦品牌等。

广汽集团2019年净利润为66.2亿元，平分到每秒为76620元，和东风集团一样，其主要利润收入来自于合资版块，例如广汽本田贡献了35.7亿元，广汽丰田贡献了32.2亿元，两者已占投资收益的70.6%。而广汽集团整车核心业务版块由自主品牌、日系合资、欧美系合资组成，涉及广汽新能源、广汽蔚来、广汽菲克以及广汽三菱等。

华晨中国2019年净利润和广汽集团比较接近，两者仅相差5.4亿元，其每秒净利润为70370元。华晨中国旗下三大品牌为华晨中华、华晨金杯以及华晨宝马，同样，华晨宝马的贡献功不可没，华晨中国在2019年就从华晨宝马获得了净收益67.62亿元，这部分收益同比增长了16.18%。

可能长城汽车排在第6名会让你感到意外，其每秒净利润为51967元，但要知道2019年汽车市场其实还在受“寒冬”影响的，长城汽车在这样的大环境下却加大研发投入，2019年将研发费用提升了55.82%，达到27.2亿元。加大研发投入最好的结果是收益回报，而我们也看到长城汽车今年有着许多新车型，希望在2020年能获得理想的成绩。

北汽集团2019年每秒净利润为47222元，集团以北京品牌、北京汽车、北京现代以及福建奔驰四大板块为主。2019年北汽集团产销达226万辆，位居行业第四名，事实上去年是北汽集团自主业务版块调整之年，例如2019年10月份BEIJING品牌正式发布，这也意味着北汽集团旗下自主版块调整的初步完成。另外，北京奔驰去年销量超过55万辆，涨幅达13%。

比亚迪2019年每秒净利润为18634元，比亚迪称得上中国乘用车品牌里的头部企业之一，近年来在新能源领域表现出色，与丰田“牵手”，与特斯拉“大打出手”，而且总营收还超过了1000亿元，那为何到了净利润就只能排在第8？等下将会提到。

别看江铃汽车2019年净利润不到10亿，每秒平均净利润也只有1736元，在排行榜中江铃汽车净利润同比增幅却是排第一的，达到61%。目前江铃汽车拥有JMC、驭胜以及福特三大产品系列，包含福特撼路者、福特全顺和江铃皮卡等。

江淮汽车2019年净利润为1.1亿元，平均每秒1273元，自从江淮推出嘉瑞A5以来，其在乘用车领域可谓不断追击，目前嘉悦系列也成为了江淮汽车在乘用车领域的销量支柱，且新产品推出动作不断，如嘉悦X4、嘉悦X7两款SUV。而江淮汽车近来更受关注的当然是和大众汽车深入合作，后续有望延伸出更多的产品序列，发展潜力较大。

以流动资金统计很表面，为何净利润也表面？想必大家看完前10排名依然觉得“差点意思”，或许是心中的车企没上榜，上榜了也可能不是心中的位置，所以教授接下来要“卸妆”了（当然是帮它们），来看看里面都有哪些隐藏的“秘密”。

首先，“净利润高就意味着赚钱能力强”这个逻辑是片面的，因为存在“扣非净利润”这个事情。“扣非净利润”最官方的解析是扣除非经常性损益后的净利润，如果用在车企上，那意思则可理解为：将与汽车销售不太相关的利润扣除后，剩下的净利润。

这里的“非经常性损益”指的就是房地产收益，基本可以理解为一次性、短暂的交易，其次还会包括抛卖股权、政府补贴等收入。所以，真的要去对比一家车企在汽车业务上的赚钱能力，就得用“扣非净利润”来说话。

（并非按顺序排列，仅列举部分车企）

我们不妨把“扣非净利润”加上，值得注意以上榜单并非包含所有车企，同时不分前后名次。能看到基本所有车企的扣非利润都不等于净利润，因为它们之间存在“差价”。就像比亚迪，在减去相关政府补贴后，其扣非净利润只有2.3亿元，再如江淮汽车有较大政府补贴和非流动资产处置收入，减去后其扣非净利润反而是亏损9.8亿元。

此时或许你已经发现了长安汽车净利润-26.5亿元的状态，但长安汽车2019年销量共计1759971辆，成绩并不差，为何净利润却是亏损？这时又得引出另外两个问题：一是毛利率＜净利率，二是合资品牌的影响。

正常情况来说，毛利率＞净利率才符合逻辑，那为什么这两家车企就相反了？原因是两家车企均没有把合资公司的营收算进合并表，但合资公司的利润却以投资收益的方式体现在报表上。就如华晨中国，旗下华晨宝马净收益为67.62亿元，但去除这部分收益后华晨中国其他版块是处于亏损状态的。换个角度说，就是华晨宝马的收益仅体现在净利率上，毛利润则是剔除华晨宝马以外的收益数据。

其二是受到合资公司的影响。比如最意外的长安汽车，其2019年净亏损高达26.5亿元，扣非净利润更是高达47.6亿元，事实上长安汽车自主版块长安品牌是实现盈利的，而表现不理想的则是合资品牌。其中在2019年长安福特、长安标致雪铁龙和长安铃木三家净利润共亏损64.8亿元。

再来是同样吃不了“合资甜头”的比亚迪，要说营收比亚迪（1277亿元）比吉利汽车（974亿元）还要高，但净利润却...数据显示，2019年比亚迪与戴姆勒集团合资的腾势新能源公司直接令比亚迪亏损54亿元，其它联营公司约亏损4个亿，所以我们不能说比亚迪不争气，同时这也是比亚迪净利润排名较后的原因。

那能吃到“合资甜头”的就真的很强了吗？其实相反，吃到甜头的反而更需着急。首先要说的是，国家发改委在2018年就宣布：取消专用车、新能源车外资股比限制，2020年取消商用车外资股比限制，而到了2022年，将会取消乘用车外资股比限制。

这意味着在合资股比限制开放后，我们很可能看到中国独资的某某海外品牌、增持股比至100%的外资车企以及外资车企不断在中国车企里增加股权。假如旗下拥有合资品牌的中国车企，在自主板块上仍保持着落后于合资版块的状态，那么在合资车企的股权不断增加下，呈现出来的营收只会越来越低。

所以，即使我们看到排行中净利润靠前的汽车集团，更多是得益于合资品牌的贡献，而自主品牌则多存在亏损问题。正所谓解一时之渴，并非长久之计，自主版块落后的车企更需要看重自主品牌的发展，不然“偏科”只会让缺点放大。

值得一提，2019年自主业务盈利的有长城汽车、长安汽车以及比亚迪等，或许到了2022年取消乘用车外资股比限制后，这些车企将会位列净利润榜单前茅。

可见，净利润数值大并不代表一家车企的赚钱能力，还得挂钩非净利润和合资品牌的贡献。假如要比拼真正的赚钱能力，我们应当倒过来看，即自主版块的表现如何，再到有没有依靠除汽车业务之外的营收，如果这两方面都做好了，那么体现出来的净利润收益才是有意义的。

不过，我们依然能看到不少自主品牌在自家业务上表现亮眼，同时它们也是目前实力较强的中国品牌。还未从车市寒冬中完全走出来，2020就碰上了疫情的影响，近几年对车企的考验都是极其严峻的，但正所谓富贵险中求，缺点暴露不是坏事，直面缺点才是该有的积极态度。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2019年业绩预告出炉：盈利狂魔上汽集团狂赚256亿，亏损大王众泰汽车预亏60-90亿

导?读

2020年1月末，部分汽车类上市公司先后发布了2019年度的业绩预告。截止发稿前，《汽车纵横》杂志跟踪到13家整车类上市公司，其中乘用车8家，商用车5家。

要·点·速·览

乘用车企业

上汽集团：2019年净利润预计盈利256亿元，下降28.9%

江淮汽车：2019年净利润预计盈利1亿元，扭亏为盈

海马汽车：2019年净利润预计盈利9000万元-1.3亿元，扭亏为盈

一汽轿车：2019年净利润预计盈利3600-5400万元，下降73.45%-82.30%

一汽夏利：2019年净利润预计亏损12.5-13.9亿元，下降3450.31%-3825.54%

长安集团：2019年净利润预计亏损24-29亿元，下降452.56%-526.01%

力帆汽车：2019年净利润预计亏损49.81亿元，下降2068.77%

众泰汽车：2019年净利润预计亏损60-90亿元，下降850%-1225%

商用车企业

北汽福田：2019年净利润预计盈利3.6亿元，扭亏为盈

江铃汽车：2019年净利润预计盈利1.48亿元，增长60.96%

曙光汽车：2019年净利润预计盈利5000万元，扭亏为盈

安凯客车：2019年净利润预计盈利3200-4500万元，扭亏为盈

恒天凯马：2019年净利润预计盈利3000-3400万元，扭亏为盈

去年车市的不景气也充分体现在了各家上市车企的业绩上，尤其是扣非后的净利润更是暴露了车市寒冬。

从2019年归属于上市公司股东的净利润来看，上汽集团以256亿元的净利高居国内车企盈利之首，但与上年同期相比却下滑近三成。

长安汽车集团2019年净利润预计亏损24-29亿元，下降幅度高达452.56%-526.01%。

众泰汽车则成了亏损大王，2019年净利润预计亏损将高达60-90亿元，大幅下降850%-1225%。

力帆汽车与众泰汽车是难兄难弟，同期亏损预计也将高达49.81亿元，下降2068.77%。

还有一些车企在扣非后惨不忍睹，如北汽福田扣非后亏损14.3亿元，江淮汽车扣非后亏损9.8亿元，曙光汽车扣非后亏损1.6亿元。其中北汽福田靠出售宝沃汽车股权、曙光汽车靠卖地才实现扭亏。

总体来看，乘用车企业亏损较多，商用车企业预盈者多，但利润额均不高。

1?上汽集团：2019年净利润预计盈利256亿元，下降28.9%

2020年1月14?日，上海汽车集团股份有限公司（证券代码600104）发布了2019年度业绩预告。预告显示，2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润预计盈利256亿元，与上年同期相比，将减少约104亿元，同比减少28.9%左右。

同时，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润盈利214亿元，与上年同期相比，将减少约110亿元，同比减少34%左右。

此外，在产销量方面，2019年上汽集团产销量分别为615.19万辆和623.80万辆，同比分别下降11.84%和11.54%。

2?江淮汽车：2019年净利润预计盈利1亿元，扭亏为盈

2020年1月22日，安徽江淮汽车集团股份有限公司（证券代码600418）发布了2019年度业绩预告。预告显示，预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润盈利1亿元左右。

同时，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润亏损9.8亿元左右。

1、报告期内公司主动进行产品结构调整，严格加强成本费用管控，提升主营业务盈利能力，主营业务毛利增加约5.4亿元。

2、报告期内公司进行应收账款控制，信用减值损失减少约3亿元。

此外，在产销量方面，2019年江淮汽车产销量分别为42.09万辆和42.12万辆，同比分别下降9.29%和8.91%。4

3?海马汽车：2019年净利润预计盈利9000万元-1.3亿元，扭亏为盈

2020年1月17日，海马汽车集团股份有限公司（证券代码000572）发布了2019年度业绩预告。预告显示，2019年归属于上市公司股东的净利润盈利9000万元-1.3亿元，扭亏为盈。

1、公司汽车产销量同比大幅下滑。

2、公司对库存整车、积压存货、闲置资产等根据会计准则及会计制度进行减值测试并计提资产减值损失。

3、主要的非经营性损益影响归母净利润约7亿元。包括：①公司全资子公司海马汽车有限公司转让其子公司上海海马汽车研发有限公司和河南海马物业服务有限公司的股权；②出售闲置房产；③单独进行减值测试的应收款项减值准备收回；④收到的政府补助。

此外，在产销量方面，2019年海马汽车产销量分别为2.89万辆和2.95万辆，同比分别下降52.06%和56.41%。

4?一汽轿车：2019年净利润预计盈利3600-5400万元，下降73.45%-82.30%

2020年1月22日，一汽轿车股份有限公司（证券代码000800）发布了2019年度业绩预告。预告显示，2019年归属于上市公司股东的净利润盈利3600万元-5400万元，比上年同期下降73.45%-82.30%。

1、受国内乘用车市场下滑、国五和国六切换、贵金属市场价格上涨、日元汇率上升及公司新老车型交替等因素影响，公司产品毛利率等财务指标减少。

2、为加速新产品推出，公司投入的研发费用增加。

3、公司对参股的企业确认的投资收益减少及本着谨慎性原则拟对相关资产计提减值准备。

5?一汽夏利：2019年净利润预计亏损12.5-13.9亿元，下降3450.31%-3825.54%

2020年1月22日，天津一汽夏利汽车股份有限公司（证券代码000927）发布了2019年度业绩预告。预告显示，2019年归属于上市公司股东的净利润预计亏损12.5亿元-13.9亿元，比上年同期下降3450.31%-3825.54%。

6?长安汽车：2019年净利润预计亏损24-29亿元，下降452.56%-526.01%

2020年1月31日，重庆长安汽车股份有限公司（证券代码000625）发布了2019年度业绩预告。预告显示，2019年实现归属于上市公司股东的净利润预计亏损24亿元-29亿元，比上年同期下降452.56%-526.01%。

此外，在产销量方面，2019年长安汽车集团产销量分别为179.74万辆和176.00万辆，同比分别下降10.08%和15.16%。

7?力帆汽车：2019年净利润预计亏损49.81亿元，下降2068.77%

2020年1月21日，力帆实业（集团）股份有限公司（证券代码601777）发布了2019年度业绩预告。预告显示，2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润预计亏损49.81亿元，与上年同期相比预计减少52.34亿元，同比下降2068.77%。

同时，扣除非经常性损益事项后，公司业绩预计亏损45.26亿元。

1、受国内汽车行业大环境影响，以及公司资金紧张的制约，公司汽车业务受影响，收入大幅下降。

2、受国家降杠杆影响，公司外部融资困难，财务成本高，影响利润额。

3、公司生产基地搬迁，公司继续利用现有产能，暂不重建生产基地，对部分设备进行了变价处置，形成了处置损失；同时由于生产场地有限，对产品进行优化，对部分产品仅维持售后件供应，不再生产，对部分产品的专用设备、开发投入、专用配件计提减值。

4、根据被投资单位2019年的经营情况、财务状况以及未来的发展趋势，确认了投资损失和股权投资减值准备。

5、由于公司资金紧张，生产经营受到影响，不能给经销商持续供货，部分经销商转行停止合作，应收款项回收风险增大，并结合客户的履约现状，增加应收款项的坏账准备。

6、对商誉进行减值测试，发现存在减值迹象，对商誉计提减值准备。

此外，在产销量方面，2019年力帆汽车产销量分别为2.15万辆和2.56万辆，同比分别下降78.68%和75.52%。

8?众泰汽车：2019年净利润预计亏损60-90亿元，下降850%-1225%

2020年1月20日，众泰汽车股份有限公司（证券代码000980）发布了2019年度业绩预告。预告显示，2019年归属于上市公司股东的净利润亏损60亿元-90亿元，同比下降850%-1225%。

1、本报告期，受宏观经济形势的影响，汽车行业整体景气度不高，公司汽车销量大幅下降，没有达到预期，根据谨慎性原则，拟计提大额商誉减值准备，预计计提商誉减值准备约为60亿元左右，具体金额尚待相关机构进行评估后确定。

2、本报告期由于销量大幅下降，公司营业收入大幅下降，经营成本相对上升，造成经营亏损较大。

因上述原因导致公司2019年度业绩同比有大幅度下降。

商用车企业

1?北汽福田：2019年净利润预计盈利3.6亿元，扭亏为盈

2020年1月20日，北汽福田汽车股份有限公司（证券代码600166）发布了2019年度业绩预亏公告。预告显示，2019年归属于上市公司股东净利润预计盈利3.6亿元左右，扭亏为盈。

同时，扣除非经常性损益后的净利润亏损14.3亿元左右。

（一）主营业务影响因素：

①北京宝沃汽车有限公司（2019年9月已改名为北京宝沃汽车股份有限公司，以下简称“宝沃汽车”）于2019年1月不再纳入合并范围，使得同比大幅减亏；②北京公交订单交付，影响利润同比增加；③轻卡等销量提升及结构优化，影响利润同比增加；④公司持续开展采购、设计及制造降成本项目，影响利润同比增加。

（二）非经营性损益的影响因?

2019年出售宝沃汽车的股权，对河北北汽福田汽车部件有限公司进行股权重组，投资收益增加影响利润同比增加。

此外，在产销量方面，2019年北汽福田产销量分别为55.22万辆和54.00万辆，同比分别增长8.23%和5.45%。

2?江铃汽车：2019年净利润预计盈利1.48亿元，增长60.96%

2020年1月23日，江铃汽车股份有限公司（证券代码000550）发布了2019年度业绩预告。预告显示，归属于上市公司股东的净利润预计为1.48亿元，同比增长60.96%。

2019年，公司营业利润、利润总额、净利润较上年同期分别增加44.22%、164.84%和60.96%，主要原因为公司采取积极的降本增效措施带来的盈利水平提升，全年实现净利润1.48亿元人民币。

此外，在产销量方面，2019年江铃汽车产销量分别为28.12万辆和28.32万辆，同比分别增长1.30%和2.66%。

3?曙光汽车：2019年净利润预计盈利5000万元，扭亏为盈

2020年1月20日，辽宁曙光汽车集团股份有限公司（证券代码600303）发布2019年度业绩预告。预告显示，预计2019年年度实现归属于上市公司股东的净利润盈利5000万元左右，扭亏为盈。

同时，扣除非经常性损益后的净利润预计亏损1.6亿元左右。

（一）非经营性损益的影响

本期非经常性损益预计同比增加2.07亿元，主要原因是2019年度丹东市振兴区政府根据丹东市土地利用总体规划和城市总体规划要求，对丹东黄海位于丹东市振兴区黄海大街544号的标的资产进行了收储，双方协商确定补偿费用为人民币8.64亿元（地块一补偿费用为4.57亿元，地块二补偿费用为4.07亿元）。本次收储按照丹东市政府要求对地块一和地块二分步实施，其中地块一收储实现的2.57亿元收益进入当期。

（二）主营业务影响

公司2019年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为-1.6亿元左右。公司整车产品主要包括皮卡、客车和特种专用车。报告期内皮卡车和特种专用车销量同比下降，客车销量同比上升。公司皮卡产品2019年经历了新老产品切换，因老产品出库较慢，导致新产品较难导入，加之部分省市提前实施国六标准，对涉及区域经销商影响较大，皮卡车市场销售竞争加剧，报告期内累计销售皮卡车产品6,505台，同比下降56.47%，实现销售收入5.78亿元。报告期内由于公司主要客户需求量的下降，本期车桥产品实现销量84.34万只，同比下降17.21%。销量及收入的下降，使公司的整体盈利减少。

此外，在产销量方面，2019年曙光汽车产销量分别为6482辆和7710辆，同比分别下降59.41%和50.61%。

4?安凯客车：2019年净利润预计盈利3200-4500万元，扭亏为盈

2020年1月21日，安徽安凯汽车股份有限公司（证券代码000868）发布了2019年度业绩预告。预告显示，归属于上市公司股东的净利润预计盈利3200万元-4500万元，扭亏为盈。

2、通过转让所持有的扬州江淮宏运客车有限公司100%股权，获得投资收益。

3、主要的非经营性损益影响归母净利润约1.3亿元。包括：①公司控股子公司安徽江淮客车有限公司转让其子公司扬州江淮宏运客车有限公司股权；②收到的政府补助。

此外，在产销量方面，2019年安凯客车产销量分别为5762辆和5692辆，同比分别下降21.86%和22.42%。

5?恒天凯马：2019年净利润预计盈利3000-3400万元，扭亏为盈

2020年1月21日，恒天凯马股份有限公司（证券代码900953）发布了2019年度业绩预告。预告显示，预计2019年度实现归属于上市公司股东的净利润在3000万元至3400万元之间，与上年相比，将增加1.48亿元到1.52亿元，扭亏为盈。

同时，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损6500万元-6900万元之间，与上年相比，将增加1.71亿元到1.75亿元。

（一）主营业务影响

1、公司应对市场变化，聚焦细分市场，实施产品结构调整和差异化营销政策，促进销量提升；深化内部管理，实施瘦身健体，强化成本费用管控，实现降本增效。报告期内公司毛利率有较大提升。

2、信用减值损失较上年同期大幅减少。上年同期贸易业务发生债权损失风险，计提减值损失2.52亿元。

（二）非经常性损益影响

1、报告期内收到的计入当期损益的政府补助0.4亿元，较上年减少2亿元。

2、报告期内资产处置收益0.93亿元，主要系子公司山东华源莱动内燃机有限公司实施搬迁改造取得的土地、房产处置收益。

名词解释

“非经常性损益”是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。

“扣除非经常性损益后的净利润”，即可以单纯地反映企业经营业绩的指标，把资本溢价等因素剔除，只看经营利润的高低，这样才能正确判断经营业绩的好坏。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。